חודש מרץ האחרון הציג זינוק משמעותי בהיקף המשכנתאות בישראל, שהגיע ל-10.67 מיליארד שקל. מדובר בסכום הגבוה ביותר שנרשם מאז תחילת השנה ושיא שנתי חדש. ההיקף גדל בכ-17.5% לעומת חודש פברואר, שבו עמד על 9.08 מיליארד שקל, ועלה בכ-16.5% בהשוואה למרץ אשתקד.
הנתונים שהגיעו מבנק ישראל ומרכז הנדל"ן מעידים על התאוששות בשוק המשכנתאות, למרות האיומים שהציב "שאגת הארי" ושמירת הריבית על ידי נגיד בנק ישראל. "שוק המשכנתאות מראה פעילות מחודשת לצד סביבה מאתגרת", מסר גורם בענף הנדל"ן. אלו הנתונים הטובים ביותר מאז אמצע 2022, ומלמדים על מגמת צמיחה שאינה נקודתית.
בעת שהיקף המשכנתאות גדל, נרשמה גם הקרבה גבוהה של הלווים למסלולי ריבית משתנה ולא צמודים למדד. מתוך כלל ההלוואות, כ-6.04 מיליארד שקל נלקחו במסלולי ריבית משתנה – עלייה של 18.9% לעומת פברואר ו-26.1% לעומת מרץ 2025. המשכנתאות בריבית קבועה עמדו על 4.62 מיליארד שקל, גם הן בעלייה משמעותית של 15.5% לעומת החודש הקודם.
ברוב מוחלט של המשכנתאות ניתן לראות העדפה ברורה למסלולים הלא צמודים – כ-9.33 מיליארד שקל במרץ, עלייה של 19.1% לעומת פברואר וכ-25.5% לעומת מרץ אשתקד. המסלולים הצמודים למדד במחזור המשכנתאות ירדו משמעותית ל-1.3 מיליארד שקל בלבד, המשקף ירידה של כ-24.4% בשנה האחרונה.
העדפת מסלולי הריבית המשתנה והלא צמודה משקפת חשש מפני אינפלציה לא יציבה. הציבור מוכן לשלם ריבית נומינלית מעט גבוהה יותר בתמורה לוודאות גבוהה יותר בהחזר, ולא לסכן את עצמו בעלייה לא צפויה במדד המחירים לצרכן. בשוק מציינים כי "הלווים מעדיפים ביטחון ושליטה על ההחזר החודשי ולא מסתכנים במסלולים צמודי מדד".
הניתוח מראה גם כי מסלול הפריים מתחיל להראות סימני התאוששות. בחודש מרץ נלקחו משכנתאות להיקף של כ-1.44 מיליארד שקל בפריים, מה שמייצג כ-15% מסך המשכנתאות הלא צמודות. מדובר בעלייה משמעותית לעומת פחות מ-10% משנה שעברה, אך עדיין רחוק מהרמות שנרשמו לפני גל העלאות הריבית ב-2022.
למרות הירידה בהעלאת הריבית, הלווים עדיין שומרים על רמת זהירות, ומתארכים במקביל את תקופות הפירעון. הסתמן כי משך ההלוואות המסלולים המשתנים הוא כ-26–27 שנים, ארוך יותר מחלק מהמסלולים הקבועים, מה שמאפשר הפחתה בהחזר החודשי אולם מגדיל את סך הריבית. תקופת הפירעון הממוצעת עומדת כעת על כ-23.7 שנים.
עוד נרשם שינוי במבנה הלוואות הבלון - שנועדו לגישור בעסקאות נדל"ן – שהיקף המשכנתאות בהן הוערך במרץ בכ-1.5 מיליארד שקל, כלומר כ-14% מהסך הכולל. עם זאת, מדובר בירידה לעומת שיא של כ-23% שנרשם בדצמבר 2024. צעדי הרגולציה של בנק ישראל הצליחו לצמצם את השימוש במבנים אלו, אך הם עדיין מהווים חלק ניכר בשוק.
במבט רחב ברבעון הראשון של 2026, היקף המשכנתאות עמד על כ-28.4 מיליארד שקל, עלייה של כ-19% מהרבעון המקביל בשנה שעברה. ב-12 החודשים האחרונים נרשמה עלייה כוללת של כ-10 מיליארד שקל בהיקף המשכנתאות, שממחישה שמדובר במגמה מתמשכת ולא בתופעה נקודתית.
השינויים בהרכב המשכנתאות – מעבר ממסלולים צמודים למדד למסלולים לא צמודים ומשתנים – מרמזים על שינוי עמוק בדפוסי ההתנהגות של הלווים. למרות הירידה בריבית הממוצעת במסלולים הלא צמודים לרמה של 4.63% במרץ, במבט קדימה חזוי שהציבור ימשיך להעדיף מסלולים שמורידים את הסיכון לקבלת תשלומים גבוהים בלתי צפויים.
המשך הפעילות בשוק המשכנתאות תלוי בהתפתחויות בכלכלה ובמדיניות הריבית של בנק ישראל. עם זאת, הנתונים האחרונים מצביעים על חזרה מחודשת של הציבור לשוק, יחד עם שינוי מגמות מהותי בהתנהגות ההלוואות והשקעה בשוק הדיור.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה