עופר ינאי נסוג מהנפקת מניות בכורה בהיקף חצי מיליארד שקל

עופר ינאי וחברת הנדל"ן והתשתיות שלו, נופר אנרגיה, תכננו להנפיק מניות בכורה סחירות בהיקף של כ-500 מיליון שקל בבורסת תל אביב. המהלך נועד בעיקר להוריד את רמת המינוף הגבוהה של נופר אנרגיה, שכבר עמדה על כ-71% בסוף 2025.

המסלול להנפקה נתקע בעקבות הבהרה חדשה של הרשות לניירות ערך. הרשות, לאחר שכבר נתנה אור ירוק עקרוני, סרה בעקבות זאת וביקשה לערוך בדיקה מעמיקה וממושכת יותר. על פי הדיווחים, הבדיקה תימשך שבועות ארוכים, דבר שמערער את ההיתכנות לבצע את ההנפקה בזמן הרצוי.

בעקבות השינוי בעמדת הרשות, ינאי ונופר אנרגיה הודיעו על נסיגה מהתוכנית להנפקת מניות הבכורה בשוק הציבורי. מדובר במהלך משמעותי, שכן ההנפקה נועדה לחזק את ההון העצמי של החברה ולאפשר עמידה באמות מידה פיננסיות מחמירות, הנוגעות בין היתר לפרויקטים בהיקפים גדולים שתוכננו בעתיד הקרוב.

כעת, נופר אנרגיה בוחנת חלופות לגיוס ההון הדרוש. בין האופציות שנמצאות על הפרק הציעו בחברה להנפיק מניות בכורה בחברות־הבנות הפרטיות שלה. מניות אלו לא יהיו סחירות בבורסה, ולכן לא תחול עליהם החובה לעבור את הבדיקה הקפדנית של הרשות לניירות ערך שנדרשה למניות הסחירות.

הנפקת מניות בכורה היא כלי מקובל להפחתת מינוף מבלי לפגוע בבעלי המניות הקיימים, כמו גם להפחתת סיכונים פיננסיים. מניות אלה מעניקות למחזיקים זכויות יתר בדיבידנדים ובפירוק, אך לרוב אינן נותנות זכויות הצבעה, וכן יש להן פוטנציאל השבחה מוגבל יותר. המכשיר נפוץ בשוק ההון האמריקאי, אך בישראל השימוש בו עדיין מוגבל והעובדה שההליך רגולציות מורכב מסבכת את הנפקות הסוג הזה.

עופר ינאי צפוי להמשיך ולחפש דרכים לגיוס הון שיחזקו את מצבה הפיננסי של קבוצת נופר. בנוסף להנפקת מניות הבכורה הפרטיות, בחברה שוקלים להכניס שותפים לחברות־הבנות שלה בארה"ב ובאירופה. מהלך זה מהווה ניסיון לפזר סיכונים ולהבטיח השקעות פעילות בטווח הארוך.

מאז נובמבר, אחת מהחזיתות המרכזיות בפעילות המימון של ינאי הוא גיוס הון באמצעות ינאי גרופ, שמחזיקה ב־25% מנופר אנרגיה. לאומי פרטנרס, המשקיעה המשמעותית ביונאי גרופ, הזרימה 150 מיליון שקל, והעמידה הלוואות בהיקף של 450 מיליון שקל עם ריבית של כ־13%. במקביל, מתכננת ינאי גרופ הנפקת אג"ח בהיקף של 700-800 מיליון שקל שיאפשר מיחזור חובות בתנאים טובים יותר.

נופר אנרגיה גם שוקלת לבצע רישום כפול בנאסד"ק, מהלך שאינו כולל גיוס הון בשלב הראשון, ומרמז על כוונה להרחיב את האופציות הפיננסיות שלה בשוק הבינלאומי. לחברה יש מספר אחזקה מרכזיות בתחום תחנות הכוח והאנרגיה, ובהן השליטה שרכשה לאחרונה בחברת האנרגיה אלומיי קפיטל, שברבות מהן משמשות בסיס לפרויקטים נוספים באזור.

הרשות לניירות ערך, בראשות היו"ר ספי זינגר, סירבה לפרט פרטים נוספים בנוגע להחלטתה להכביד את הבדיקה ולהאריך את משכה. גורמים בחברה הדגישו כי במקור קיבלו אישור עקרוני, אך בשלב הגשת הבקשה הרשמית נדרשה בדיקה מעמיקה יותר. עיכוב זה מוביל את נופר לחפש פתרונות מהירים שיאפשרו המשך תהליך הגיוס באופן שלא יחייב את אישור הרגולטור.

כעת כל העיניים נשואות להמשך ההחלטות של נופר אנרגיה, שזקוקה לחיזוק הון משמעותי לאור תוכניות ההשקעה והתפתחות הפעילות הנרחבת שלה. צפוי כי ינאי ימשיך בניסיונות להקטין את רמת המינוף הגבוהה ולהבטיח יציבות פיננסית תוך שמירה על שליטה בחברה.