עמוס לוזון פותח חזית חדשה מול חברת הביטוח הפניקס על מניות דוראד

עמוס לוזון לא מוכן לוותר במאבק על מניות בחברת דוראד, תחנת כוח שמספקת חשמל וקיטור לתעשיית הפטרוכימיה בחיפה. לאחר שרכש 16.875% מהחברה מעופר ינאי תמורת 742 מיליון שקל, הוא מצוי עתה בעימות חדש עם הפניקס, שמוכרת 10% ממניות דוראד. הפניקס סיכמה כבר עם חברת הביטוח מנורה מבטחים על מכירת המניות ב-446 מיליון שקל, אך לוזון מציע 470 מיליון שקל - יותר מהצעה של מנורה.

תחנת הכוח דוראד היא גוף מרכזי באספקת אנרגיה לתעשיית הפטרוכימיה בחיפה. בשבועות האחרונים הפכה תחנה זו לזירת מאבק עסקים קשה בין בעלי מניות שונים. בנובמבר האחרון רכשה הפניקס את ה-10% הללו תמורת 280 מיליון שקל, לפי שווי חברה של 2.8 מיליארד שקל. השבוע רק ארבעה חודשים מאז, היא מוכרת אותם ברווח של כ-72% כולל דיבידנדים שסך 20 מיליון שקל.

עמוס לוזון הגיע להצעה גבוהה יותר לעומת מנורה מבטחים, ומציע 470 מיליון שקל, שמשקפים שווי של 4.7 מיליארד שקל. לוזון מצדיק את הצעתו בכך שזו מייצגת שווי גבוה משמעותית משל מנורה (4.46 מיליארד שקל), וכי הוא פנה ראשון לפניקס להציע לרכוש את המניות. הוא אמר: "אסור לוותר על הפרש כזה לטובת החוסכים". מצד שני, חגי שרייבר, מנהל ההשקעות הראשי של הפניקס, טוען כי כבר התחייב לאלעורה עם מנורה וכי יש לעסקה זו ודאות גבוהה יותר מאחר שמדובר בכספי עמיתים זמינים שאינם דורשים גיוס חיצוני.

לוזון נמנע מלדחות את ההצעה של מנורה על הסף וטוען כי גייס לאחרונה 570 מיליון שקל לניירות ערך מסחריים, כך שאין לו קושי לעמוד בתשלום. הוא בראש פתיחת מו"מ נוסף עם הפניקס על מנת לנסות לסגור את העסקה לרכישת מניות דוראד במחיר גבוה יותר.

העסקה בין הפניקס למנורה מבטחים כוללת תכנית למכור 1.25% מהמניות שתרכוש מנורה לאדלטק, חברת ההשקעות של אורי אדלסבורג. במידה ועסקה זו תצא לפועל, אדלטק תוכל לקבל ייצוג של שני דירקטורים בדירקטוריון דוראד, בעוד למנורה לא יהיה ייצוג בדירקטוריון. אדלטק היא אחת היריבות המרכזיות של לוזון בתוך דוראד, ובכך ככל הנראה תתחזק השפעתה בבעלות המדינה וחברת קצא"א שמחזיקות יחד 37% מהמניות.

יש לציין כי אדלטק בעבר נדרשה להחזיר לשותפות תחנת הכוח סכום של 500 מיליון שקל בעקבות פסק בורר שקבע שקיזזה הוצאות בנייה מנופחות. כעת, התכנית להרחיב את ייצוגה בדירקטוריון דוראד ולקחת חלק יותר פעיל בקבלת ההחלטות, מוסיפה מימד חדש לתחרות העסקית סביב התחנה.

עמוס לוזון, שבבעלותו כיום 33.75% מדוראד, כבר ניהל לאחרונה קרב מול עופר ינאי, שגבר בו ורכש ממנו את המניות לאחר התמחרות פנימית. כעת, לאחר שמונה חודשים בלבד מאז רכישת הפניקס את מלוא אחזקתה, מתפתח שוב מאבק עז על מניות התחנה עם צירוף מנורה מבטחים ואדלטק לצד בעלי מניות אחרים.

התרחיש הקרוב מתקרב להכרעה כאשר לוזון דורש לפתוח במשא ומתן מחודש ולהציע מחיר טוב יותר ולפי שווי גבוה יותר של התחנה. מנגד, הפניקס מתעקשת להמשיך בהסכם עם מנורה מבטחים, בטענה ליציבות וודאות כלכלית לעמיתיה. ההמשך צפוי לכלול סדרה של דיונים והליכים מקצועיים שיקבעו את עתיד הזירה העסקית המורכבת סביב דוראד.

היריבות בין עמוס לוזון לחברת הביטוח מנורה מבטחים כפי שהיא מתפתחת כעת, מציבה תחרות פנימית קשה בשוק המניות בתחנת הכוח. בשבועות הקרובים צפויה ההכרעה הסופית לעסקה שתשפיע על כל בעלי המניות ועל אסטרטגיית הפעילות של דוראד בשנים הקרובות.