קבוצת סוגת, שהונפקה בבורסת תל אביב בדצמבר 2025, מבצעת את עסקת הרכישה השנייה שלה תוך פחות מחצי שנה. החברה חתמה על הסכם מחייב לרכישת השליטה - 50.33% - בחברות יורוצ'יז ויורוסטנדרט, תמורת כ-140 מיליון שקל, עם תוספת אפשרית של עד 4 מיליון שקל נוספים. התמורה הסופית תיקבע בהתאם לעמידת החברות הנרכשות ביעדי הרווח לשנת 2026, בטווח שבין 38 ל-42 מיליון שקל.
יתרת המניות, 49.67%, תישאר בידי אלכסנדר אייזנברג, שמחזיק כיום ביורוצ'יז ויורוסטנדרט יחד עם שותפו אורי בן דוד. העסקה תמומן ממקורותיה העצמיים של סוגת, לרבות כספי ההנפקה, והשלמתה כפופה לאישור רשות התחרות ותנאים מתלים נוספים.
שתי החברות הנרכשות פועלות בתחומי הייבוא, השיווק וההפצה. יורוצ'יז עוסקת בגבינות, מוצרי חלב ומזון מצונן, ומחזיקה מערך הפצה ארצי מצונן עצמאי הנחשב לנכס לוגיסטי בעל ערך עצמאי. יורוסטנדרט מתמחה בייבוא ושיווק של יינות, משקאות חריפים, בירות ומשקאות פרימיום. ב-2025 הסתכמו הכנסות שתי החברות יחד בכ-306 מיליון שקל, לעומת כ-277 מיליון שקל ב-2024 - גידול של כ-10%. ה-EBITDA המתואם עלה בשיעור חד יותר, מ-25.6 מיליון שקל ל-33.5 מיליון שקל, גידול של כ-31%.
מנכ"ל קבוצת סוגת, גיא פרופר, מסר: "רכישת השליטה ביורוצ'יז ויורוסטנדרט מהווה קפיצת מדרגה משמעותית בהתרחבות העסקית של החברה. החברות הנרכשות מציגות צמיחה עקבית וביצועים עסקיים מצוינים, ויהוו עבורנו תשתית אסטרטגית להמשך התפתחות בתחומי מזון נוספים. מדובר במהלך שמרחיב באופן מהותי את פעילות הקבוצה ומהווה רגל אסטרטגית חדשה עבורה." פרופר הוסיף כי החברה תמשיך לבחון הזדמנויות השקעה נוספות התואמות את האסטרטגיה שלה.
בחינת פרטי העסקה מגלה כי המחיר האפקטיבי נמוך מהמספר הנקוב. בסוגת מעריכים כי ביום השלמת העסקה יהיה לחברות עודף מזומן נטו של 30 עד 40 מיליון שקל - מה שמוריד בפועל את העלות הממשית. לפי חישוב פשוט, העסקה משקפת מכפיל של כ-4 על ה-EBITDA של החברות, שנחשב להערכה מתונה יחסית בשוק של חברות פעילות וצומחות בתחומי המזון והמשקאות.
מבחינה אסטרטגית, הרכישה מסמנת פנייה ברורה לתחומים חדשים עבור סוגת. עד כה פעלה הקבוצה בעיקר במוצרי מדף יבשים - סוכר, מלח, שמן, טחינה ושימורים. יורוצ'יז מכניסה לראשונה קטגוריה מצוננת לתמהיל הפעילות, ויורוסטנדרט מוסיפה קטגוריית משקאות אלכוהוליים - שתיהן בעלות פרופיל פרימיום ורווחיות גבוהה יחסית לענף. לא פחות מכך: מערך ההפצה הישיר של החברות הנרכשות, הכולל אלפי נקודות מכירה, עשוי לשמש את סוגת גם להפצת מוצריה הקיימים.
זו העסקה השנייה של סוגת מאז ההנפקה. בינואר 2026 הודיעה החברה על רכישת 100% ממניות פילטונה, חברה בתחום שימורי הטונה עם הכנסות של 118 מיליון שקל, תמורת 55 מיליון שקל. לאחרונה אושרה עסקה זו על ידי רשות התחרות, והחברה נערכת להשלמתה. בשנים שקדמו להנפקה צברה סוגת, בהובלת קרן פורטיסימו, מותגים כמו טחינת אל ארז, תבליני פרג ועץ הזית, שהצטרפו למותגים הוותיקים סוגת ומלח הארץ.
הנתונים הכספיים האחרונים של סוגת עצמה מראים כי הרכישות מגיעות על רקע ביצועים חזקים. ברבעון הראשון של 2026 רשמה הקבוצה צמיחה של כ-22% ב-EBITDA המתואם לעומת הרבעון המקביל, לכ-37 מיליון שקל. הרווח הנקי המתואם זינק בכ-88% לעומת התקופה המקבילה והסתכם בכ-31 מיליון שקל. את העסקה ליווה מצד סוגת משרד עורכי הדין עדי קפלן ושות' וחברת הייעוץ דלויט, ומצד המוכרים משרד עורכי הדין בארי רז.
השאלה שעומדת בפני המשקיעים היא עד כמה קצב הרכישות המהיר ניתן לניהול. אינטגרציה של חברות חדשות - בפרט כאלה הפועלות בתחומים שונים ממוצרי הליבה של סוגת - דורשת זמן ומשאבי ניהול. עם זאת, לפחות על פי הנתונים הפיננסיים הגלויים, סוגת ממשיכה להציג ביצועים משופרים תוך הרחבת הפעילות, ומוסיפה עם עסקה זו מחזור שנתי של מעל 300 מיליון שקל לקבוצה.
השלמת העסקה כפופה לאישור רשות התחרות, ועד לאישור אין ודאות לגבי לוח הזמנים הסופי.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה