ענקית המזון המהיר יאם ברנדס הודיעה ביום שלישי על מכירת רשת פיצה האט בעסקה כוללת בהיקף של כ-2.7 מיליארד דולר, בעסקה מפוצלת לשני חלקים. קרן ההון הפרטי לונגריינג' קפיטל תרכוש את פעילות הרשת מחוץ לסין תמורת כ-1.5 מיליארד דולר, ואילו יאם צ'יינה הולדינגס תרכוש את הפעילות בסין תמורת כ-1.2 מיליארד דולר נוספים. שתי העסקאות צפויות להיסגר ברבעון השלישי של 2026, בכפוף לאישורים רגולטוריים.
המהלך מסמן סיום של כמעט חמישה עשורים שבהם פיצה האט הייתה חלק מקבוצת יאם ברנדס. הרשת נוסדה בשנת 1958 על ידי האחים דן ופרנק קרני בוויצ'יטה שבקנזס, נרכשה בשנת 1977 על ידי פפסיקו, ולאחר מכן הפכה לחלק מיאם ברנדס עם פיצול פעילות המסעדות של פפסיקו. במשך שנים הייתה פיצה האט רשת הפיצריות הגדולה בעולם, עד שאיבדה את ההובלה לדומינו'ס.
הנתונים מספרים בעצמם על עומק הקושי. מכירות החנויות הזהות בארה"ב ירדו במשך 10 רבעונים רצופים, וברבעון הראשון של 2026 נרשמה ירידה נוספת של 4%. חלקה של פיצה האט בהכנסות הקבוצה ירד מ-18% בשנת 2019 ל-12% בלבד בשנת 2025. מספר הסניפים בארה"ב ירד מ-6,551 לפני חמש שנים ל-כ-6,100 כיום, ובתחילת השנה הודיעה הרשת על סגירת כ-250 סניפים נוספים בעלי ביצועים חלשים. בסוף 2025 הפעילה פיצה האט קרוב ל-20 אלף סניפים ב-108 מדינות וטריטוריות, עם מכירות שנתיות של 12.8 מיליארד דולר.
ניל סונדרס, המנכ"ל המנהל של חברת המחקר גלובל דאטה, תיאר את פיצה האט כ"החוליה החלשה בתיק המותגים של יאם". לדבריו, למרות ניסיונות לחדש את המותג ולסגור סניפים מפסידים, הפיכת הרשת לרווחית מחדש דורשת רמת השקעה וסבלנות שיאם ברנדס פשוט אינה מוכנה לספק. מנכ"ל יאם ברנדס, כריס טרנר, מסר מצדו כי החברה מאמינה שהמבנה החדש יאפשר לפיצה האט להתמקד בצמיחה עתידית תחת בעלות בעלת מומחיות בתחום המסעדנות, ולמצות את פוטנציאל המותג בשווקים השונים.
תהליך המכירה החל רשמית בנובמבר 2025, אז הודיעה יאם ברנדס כי היא בוחנת חלופות אסטרטגיות עבור הרשת. במאי 2026 פתחה החברה בשיחות בלעדיות עם לונגריינג' קפיטל. מחיר הסגירה הסופי, 2.7 מיליארד דולר, נמוך מהערכות שנפוצו בשוק בשבועות האחרונים ועמדו על טווח של 3.5 עד 4.3 מיליארד דולר. יאם ברנדס ציינה כי התמורה מהמכירה תסייע להפחתת חלק מהחוב ארוך הטווח של החברה, שהסתכם בכ-9.3 מיליארד דולר. בד בבד הודיעה החברה על הרחבת תוכנית הרכישה העצמית של מניותיה ב-4 מיליארד דולר. עם זאת, מניית החברה ירדה במעט בעקבות ההכרזה.
לונגריינג' קפיטל, שהוקמה בשנת 2019 ומנהלת נכסים בהיקף של כ-1.7 מיליארד דולר, מתמחה בהשקעות ארוכות טווח ובהשבחת פעילות תפעולית של חברות. בין החברות שבבעלותה נמצאות רשת הכושר 24 האוור פיטנס ועסקים נוספים בתחומי הקמעונאות והשירותים. עבורה מדובר ברכישה הגדולה ביותר עד כה ביחס לגודל הנכסים שהיא מנהלת.
הקשר הרחב אינו מנותק מהסביבה הכלכלית הכוללת. תעשיית המזון המהיר מתמודדת עם חולשה מתמשכת בביקושים, הנובעת בין היתר מאינפלציה גבוהה, ירידה באמון הצרכנים ועלויות סחורות מטפסות. גורם נוסף שנדון בשוק הוא השימוש הגובר בתרופות הרזיה ממשפחת ג'יאל-פי-1, המעודדות שינוי בהרגלי הצריכה לכיוון מזון בריא יותר. בעוד שהפעילות האמריקאית של פיצה האט המשיכה להיחלש, הפעילות הבינלאומית הציגה יציבות יחסית, עם עלייה של 2% במכירות הזהות מחוץ לארה"ב ברבעון הראשון של 2026, כאשר השוק האמריקאי מהווה כ-40% מהמכירות וסין כ-20%.
עבור יאם ברנדס, המכירה מאפשרת לה להתרכז בשני המותגים שמציגים תוצאות חזקות יותר: קיי-אף-סי וטאקו בל. השאלה שנותרת פתוחה היא האם לונגריינג' קפיטל, שאינה מתמחה ספציפית בתחום המסעדנות, תצליח להוביל תהפוכה שיאם ברנדס, עם כל משאביה וניסיונה, לא הצליחה להשיג. עם סגירת העסקה המתוכננת ברבעון השלישי של 2026, יהפוך פרק חדש בתולדות אחת הרשתות המוכרות בעולם.
פיצה האט עוברת לבעלות קרן השקעות פרטית לאחר כמעט חמישה עשורים תחת יאם ברנדס, והאתגר בפניו ניצבת הבעלות החדשה הוא לייצר תפנית שהבעלים הקודמים לא הצליחו להשיג.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה