חברת האנרגיה הישראלית אורמת טכנולוגיות הציגה ברבעון השני של השנה תוצאות שהפתיעו לטובה את השוק. ההכנסות הסתכמו ב-258.8 מיליון דולר, עלייה של 10.6% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה, והכתה בקלות את תחזית האנליסטים שעמדה על 240 מיליון דולר. גם הרווח למניה עקף בגדול את התחזיות: 50 סנט למניה מתואם, לעומת ציפייה ל-27 סנט בלבד.
המניה הגיבה בהתאם. בעקבות פרסום הדוחות היא זינקה בכ-4.9% במסחר בניו יורק, סימן ברור לכך שהשוק קיבל את הבשורה ברצון. את החברה מנהל דורון בלשר, שמצליח בשנה האחרונה למנף שינויים במבנה ההכנסות של אורמת ולהוביל אותה לצמיחה עקבית.
הכוכב הבלתי מעורער של הרבעון היה מגזר אגירת האנרגיה. הכנסות המגזר טיפסו ב-195.1% והגיעו ל-42.8 מיליון דולר, לעומת 14.5 מיליון דולר בלבד ברבעון המקביל אשתקד. במעשה זה, המגזר כמעט שילש את חלקו בהכנסות הכוללות של החברה, מ-6.2% ל-16.5%. בחברה מסבירים שהצמיחה נובעת מזמינות גבוהה של מתקני האגירה, שאפשרה לפעול בשעות שבהן מחירי החשמל הסיטונאי באזור פנסילבניה-ניו ג'רזי-מרילנד היו גבוהים במיוחד, בנוסף לתרומת מתקנים חדשים שנכנסו לפעילות בשנה האחרונה.
מדובר בשינוי מגמה משמעותי לחברה שנשענה היסטורית בעיקר על אנרגיה גיאותרמית. אגירת אנרגיה הופכת בהדרגה למנוע צמיחה מרכזי, ולא רק לתחום נלווה. זה גם ההסבר לכך שאורמת בחרה לעדכן משמעותית את התחזית למגזר הזה לשנת 2026, מטווח של 95-110 מיליון דולר לטווח גבוה בהרבה של 140-155 מיליון דולר.
לא כל התמונה הייתה חיובית. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ירד ב-3.4% ל-27.1 מיליון דולר, בעיקר בשל מחיקה של 6.6 מיליון דולר בגין פרויקטי אגירה שהחברה החליטה לא להמשיך לקדם. מגזר המוצרים, שכולל ייצור טורבינות והקמת תחנות כוח עבור חברות אחרות, סיפק תוצאה חלשה נוספת: הכנסותיו נפלו ב-21.6% ל-46.7 מיליון דולר, ושיעור הרווח הגולמי במגזר צנח מ-27.7% ל-9.7% בלבד. בחברה מייחסים את הירידה להוצאות הקשורות להקמת פרויקט באירופה ולהשפעת שערי החליפין, ומצפים לשיפור במחצית השנייה של השנה.
מגזר החשמל, שנותר עמוד התווך של אורמת ומהווה כ-65% מהכנסותיה, הציג צמיחה מתונה יותר של 5.8%, להכנסות של 169.3 מיליון דולר. בחברה מציינים כי השיפור נבע מתרומת תחנת הכוח הגיאותרמית "בלו מאונטיין" שנרכשה ביוני, מעלייה בתפוקה בתחנות פונה ואולקריה בקניה, ומהעלאת תעריפים בתחנת פונה.
בזכות התוצאות החזקות ובעיקר בזכות הזינוק במגזר האגירה, אורמת העלתה את תחזית ההכנסות השנתית לטווח של 1.15 עד 1.2 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 1.11 עד 1.16 מיליארד דולר. גם תחזית הרווח התפעולי המתואם (EBITDA) עודכנה כלפי מעלה, לטווח של 630 עד 650 מיליון דולר. דירקטוריון החברה אישר בנוסף חלוקת דיבידנד רבעוני של 12 סנט למניה, וציין כוונה לחלק דיבידנד דומה גם ברבעון הבא.
מבחינה תזרימית, החברה נכנסה לרבעון עם יתרת מזומנים גבוהה בהרבה מבעבר: 513.7 מיליון דולר, זינוק של 248% מסוף 2025. העלייה נובעת בעיקר מהנפקת אגרות חוב להמרה בהיקף מיליארד דולר שביצעה החברה ברבעון הראשון, מקור מימון שצפוי לתמוך בהמשך ההשקעות בפרויקטים חדשים.
מעבר למספרים הכספיים, אורמת ממשיכה להרחיב את הפעילות הגלובלית שלה. החברה דיווחה על הפעלת תחנת כוח חדשה בדומיניקה, קידום מתקן אגירה גדול בקליפורניה והתקדמות בפרויקטים באינדונזיה. בתחום הטכנולוגי, החברה מתקדמת בשני פרויקטים ניסיוניים במערכות גיאותרמיות משופרות, ולאחרונה השיקה יחידת ייצור חדשה בשם "אורמגה 100", שנועדה לתמוך בפתרונות אנרגיה מתקדמים.
הדוחות ממחצית השנה מציגים תמונה של חברה שעוברת שינוי הדרגתי במבנה ההכנסות שלה, מגיאותרמיה מסורתית לתמהיל מגוון יותר שמושפע מתנודות מחירי החשמל בשוק החופשי. אם מגמת הצמיחה במגזר האגירה תימשך בקצב הנוכחי, ייתכן שהתחום יהפוך בתוך שנתיים-שלוש מגורם משני לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של החברה, מה שיחייב את השוק לבחון את אורמת לא רק כחברת אנרגיה גיאותרמית, אלא כשחקנית רב-תחומית בתחום האנרגיה הנקייה.
מניית אורמת עלתה בכ-4.9% בעקבות הדוחות, כשהשוק מעניק אמון בהמשך הצמיחה של מגזר אגירת האנרגיה.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה