בנק ישראל הודיע היום (שלישי) על הפחתה נוספת בריבית במשק, בשיעור של רבע אחוז. זוהי הפעם השלישית ברציפות שהבנק המרכזי מוריד את הריבית, לאחר ההפחתות הקודמות שבוצעו בחודשים מאי ויולי השנה.
עם ההודעה החדשה, הריבית הבסיסית במשק תעמוד על 3.25%. בהתאם לכך, ריבית הפריים, הנגזרת מהריבית הבסיסית בתוספת קבועה של 1.5%, תרד גם היא ברבע אחוז ותעמוד על 4.75%.
מדובר במגמה ברורה ועקבית שמאפיינת את מדיניות בנק ישראל מתחילת השנה. מאז ינואר ירדה הריבית במצטבר בשיעור של אחוז שלם, מגמה שמשקפת שינוי כיוון משמעותי לעומת שנות הריבית הגבוהה שאפיינו את המשק הישראלי מאז 2022.
ההחלטה להוריד את הריבית בשלישית ברציפות מגיעה על רקע נתונים כלכליים שמעודדים את הוועדה המוניטרית בבנק ישראל להמשיך ולהקל על עלות המימון במשק. התמתנות באינפלציה, לצד התחזקות מתמשכת של השקל מול הדולר והיורו, יצרו את התנאים שאפשרו לבנק המרכזי להמשיך במגמת ההפחתות מבלי לחשוש מהתלקחות מחודשת של יוקר המחיה.
חשוב להבין למה ריבית נמוכה יותר מעניינת כל כך הרבה אנשים, גם מי שלא עוקב אחרי כלכלה מקרו יום יום. ריבית בנק ישראל היא בעצם "מחיר הכסף" במשק. כשהיא יורדת, המשכנתאות מתייקרות פחות, ההלוואות נהיות זולות יותר, וגם כרטיסי האשראי וההלוואות הבנקאיות הרגילות מגיבות לכיוון החיובי. מי שיש לו הלוואה בריבית משתנה, יראה את ההשפעה כבר בתשלום הקרוב.
מנגד, הפחתת ריבית משמעותה גם תשואה נמוכה יותר על חסכונות ופיקדונות בבנקים, כך שהמהלך לא בהכרח טוב לכולם באותה מידה. מי שמסתמך על ריבית גבוהה כמקור הכנסה פסיבי, למשל גמלאים עם פיקדונות גדולים, ירגיש את ההשפעה בכיוון ההפוך.
הסיפור המעניין באמת הוא לא ההחלטה הבודדת, אלא הרצף. שלוש הפחתות ריבית זו אחר זו הן איתות ברור מצד בנק ישראל שהוא רואה את המשק נע בכיוון של יציבות מחירים, ושהוא מוכן "לתגמל" את זה בהקלה מוניטרית. זה שונה מהותית מהתקופה שבה בנק ישראל היה זהיר ומהוסס, מעלה ומוריד ריבית לסירוגין מתוך חשש מאינפלציה חוזרת.
עדיין, כדאי לזכור שריבית של 3.25% רחוקה מלהיות "ריבית אפס" שהכרנו בעשור שקדם לקורונה. מדובר עדיין ברמה גבוהה יחסית להיסטוריה הארוכה של המשק הישראלי, כך שגם אחרי שלוש הפחתות רצופות, עדיין מדובר בסביבת ריבית שנחשבת מרסנת יחסית לצריכה ולהשקעות.
השאלה שנשארת פתוחה היא מה הצעד הבא. אם התמתנות האינפלociה תימשך, ואם השקל ימשיך להתחזק, סביר להניח שבנק ישראל ימשיך במגמת ההפחתות בהחלטות הקרובות. מנגד, כל תזוזה בלתי צפויה, בין אם בזירה הביטחונית ובין אם בשוקי האנרגיה העולמיים, עלולה לעצור את המגמה בבת אחת. בשוק ההון כבר מתחילים לתמחר תרחיש שבו הריבית תמשיך לרדת בהדרגה גם ברבעון הקרוב, אך בבנק ישראל עצמו נוהגים להיזהר מהתחייבויות מראש ולשמור על גמישות מלאה בהחלטות הבאות.
**סיכום**: בנק ישראל הוריד את הריבית בשלישית ברציפות ל-3.25%, מהלך שממשיך מגמת הקלה מוניטרית על רקע ירידה באינפלציה והתחזקות השקל.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה