מניית נייקי איבדה כ-44% מערכה מתחילת השנה, ונתונים חדשים שפרסמה החברה רק מחזקים את החששות בוול סטריט. יצרנית הספורטוור האמריקאית דיווחה על רבעון מעורב, הנמיכה בחדות את התחזית השנתית, והותירה את המשקיעים עם תמונה ברורה: הדרך חזרה לצמיחה עוד רחוקה.
הרבעון הראשון של שנת הכספים הסתכם ברווח של 44 סנט למניה, על הכנסות של כ-11.2 מיליארד דולר. הרווח תאם את התחזיות המוקדמות, אך ההכנסות היו מעט מתחת לצפי ורשמו ירידה של כ-3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הכנסות מותג נייקי עצמו ירדו בכ-4% בנטרול השפעות מטבע. מותג קונברס, שבבעלות החברה, ספג מכה חריפה במיוחד וצנח ב-28% לכ-263 מיליון דולר בלבד.
הנקודה הכואבת ביותר נותרה סין. המכירות בשוק הענק ירדו שם ב-12% ברבעון האחרון, המשך למגמה שמטרידה את ההנהלה כבר תקופה ארוכה. מנכ"ל נייקי, אליוט היל, אמר באחד הכנסים עם אנליסטים כי החברה "מחויבת באופן מלא" לכיבוש מחדש של השוק הסיני, אך בינתיים התוצאות בפועל מספרות סיפור אחר. גם בצפון אמריקה, השוק הגדול ביותר של החברה, ההכנסות הגיעו ל-4.83 מיליארד דולר, נמוך מהציפיות בוול סטריט שעמדו על כ-4.88 מיליארד דולר.
מעבר לתוצאות הרבעון עצמו, מה שהבהיל את המשקיעים יותר מכל היה התחזית לשנה הקרובה. נייקי צופה רווח של 1.15 עד 1.35 דולר למניה, הרבה מתחת להערכות האנליסטים שעמדו על כ-1.67 דולר. ההכנסות צפויות לרדת בשיעור חד-ספרתי גבוה, ירידה תלולה בהרבה מההערכות המוקדמות. בתגובה לדוח צנחה המניה במסחר הרגיל, והמשיכה לרדת ביותר מ-4% נוספים במסחר המאוחר.
הנתונים חושפים גם עד כמה המשקיעים כבר הימרו נגד החברה עוד לפני פרסום הדוח. יותר מ-87 מיליון מניות של נייקי נמכרו בחסר, רמה גבוהה באופן היסטורי. בתוך פחות משנה זינק משקל פוזיציות השורט מפחות מ-3% מהסחירות ליותר מ-7%, עדות לכך שחלק גדל והולך בשוק מהמר על המשך הירידה במניה. מתוך 44 אנליסטים שעוקבים אחרי החברה, מעט יותר מרבע בלבד ממליצים לקנות את המניה, כשהשאר נותרים זהירים או אפילו שליליים.
כדי להתמודד עם הקשיים, נייקי מתכננת לבצע צעדי התייעלות משמעותיים, כולל פיטורים וצמצומים בשרשרת הייצור. במקביל לצעדי הצמצום, החברה בוחרת דווקא להרחיב את פעילותה בהודו, שוק שבו היא מזהה פוטנציאל צמיחה, ומתכננת לפתוח שם מרכז פעילות חדש כחלק מתוכנית השיקום הכוללת.
מאחורי המספרים היבשים מסתתרת תמונה רחבה יותר על הקשיים של נייקי בשנים האחרונות. מול שיא המכירות בתקופת הקורונה, החברה רשמה ירידה של קרוב ל-80%, והשקות המוצרים האחרונות שלה לא הצליחו לייצר את ההתלהבות שהייתה לה בעבר, בתקופה שבה שיתוף הפעולה עם מייקל ג'ורדן הפך אותה לשם דבר בתרבות הפופולרית. לצד זאת, האופנה עצמה השתנתה, עם מעבר לסגנונות לבוש מחויטים יותר על חשבון הסניקרס, ומתחרות חדשות שנוגסות בנתח השוק שהיה שייך לנייקי כמעט ללא עוררין.
נקודת האור היחידה ברבעון האחרון הגיעה דווקא מכיוון בלתי צפוי: החזר מס בהיקף של כ-986 מיליון דולר, שתרם 52 סנט למניה לרווחי הרבעון הקודם. אנליסטים בבנק אוף אמריקה כבר הורידו את המלצתם למניה לפני פרסום הדוח, וציינו כי "הסיכונים הולכים ועולים" עבור החברה, על רקע האטה כללית בענף הנעליים והביגוד האתלטי וחששות ממשיכים לגבי הביצועים בסין.
החברה, שנוסדה בשנת 1964 והפכה לאחד המותגים המוכרים בעולם, ניצבת כעת בפני מבחן אמיתי: היא צריכה להראות בפועל רבעונים עוקבים של צמיחה כדי לשכנע את המשקיעים שהמגמה השלילית מתהפכת. התחזית הנוכחית של רווח בין 1.15 ל-1.35 דולר למניה תשמש כרף הראשון שלפיו ייבחן אם ניהולו של אליוט היל אכן מצליח להוביל את נייקי חזרה למסלול הצמיחה, או שמא הירידות האחרונות הן רק תחילתו של משבר ארוך יותר.
מניית נייקי צפויה להישאר תחת זכוכית מגדלת בחודשים הקרובים, כשהמשקיעים ימתינו לראות האם תוכנית ההתייעלות, ההתרחבות בהודו וניסיונות החזרה לשוק הסיני יניבו תוצאות מוחשיות ברבעונים הבאים.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה