וול סטריט חגגה יום מסחר נוסף של שיאים. מדד S&P 500 ומדד הנאסד"ק קבעו שיאי נעילה חדשים, בעוד הדאו ג'ונס הוסיף כחצי אחוז. מאחורי העליות עמדה שוב עוצמתן של ענקיות הטכנולוגיה, שהגיעו ביחד לרף שלא נראה כמותו: שווי שוק משותף של 25 טריליון דולר.
שבע החברות המכונות "שבע המופלאות", אלפאבית, אמזון, אפל, מטא, מיקרוסופט, אנבידיה וטסלה, חצו את הרף הזה במהלך יום המסחר. מדובר במספר כה גדול שקשה אפילו לדמיין אותו: 25 טריליון דולר הוא יותר משווי התוצר הגולמי השנתי של ארצות הברית כולה. שבע חברות, שווי של מדינת-על.
אנבידיה, יצרנית השבבים שהפכה לסמל של עידן הבינה המלאכותית, המשיכה להתקרב לרף שווי שוק של 6 טריליון דולר. המניה נסחרה במהלך היום במחיר של 240.16 דולר, לאחר עלייה של 2.6% מתחילת השבוע. מה שבולט כאן הוא לא רק המספר, אלא המהירות: אנבידיה הגיעה לקרבת הרף החדש תוך 234 ימי מסחר בלבד מאז שחצתה שווי של 5 טריליון דולר. קצב שכזה היה נשמע כמדע בדיוני לפני שנתיים-שלוש.
מניית AMD זינקה ב-2.8% לשיא חדש, אחרי שהאנליסט עאטף מאליק מסיטי העלה את מחיר היעד למניה מ-575 דולר ל-800 דולר, עלייה דרמטית שמשקפת אמונה עמוקה בפוטנציאל הצמיחה של החברה. לפי תחזית הבנק, השוק המיועד למעבדים צפוי לגדול מ-29 מיליארד דולר ב-2025 ל-300 מיליארד דולר עד 2030, קצב צמיחה שנתי מורכב של כ-60%. ברודקום עלתה ב-3.7% ומארוול טכנולוג'י זינקה ב-5.8%, לאחר שהציגה תחזיות הכנסה אופטימיות במיוחד: 20 מיליארד דולר בשנת הכספים 2028, לעומת צפי אנליסטים של 18.17 מיליארד דולר, ועד 90 מיליארד דולר בשנת הכספים 2031. מניית מארוול השלימה זינוק של יותר מ-242% מתחילת השנה בלבד.
לא כל מי שנמצא בשוק השבבים נהנה מהחגיגה. סיגייט טכנולוג'י, ווסטרן דיגיטל וסנדיסק ירדו בחדות, על רקע דיווחים שחברת טושיבה היפנית נערכת להגדלת ייצור בתחום האחסון עבור תשתיות בינה מלאכותית. ברקע ניצב גם מאבק על רכישת חברת TDK, שבו סיגייט וטושיבה מתחרות זו בזו. זה תזכורת לכך שלא כל מה שקשור לבינה מלאכותית נהנה אוטומטית מעליות: יש גם מפסידים, ולעיתים הם דווקא בתוך אותו תחום עצמו.
מנוע נוסף לעליות הגיע דווקא משוק האג"ח. תשואת אג"ח ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים ירדה ביותר מ-4 נקודות בסיס, לרמה של 5.26%, לאחר שחצתה יום קודם לכן את רמת 5.35%, הגבוהה ביותר מאז שנת 2002. גם תשואת האג"ח ל-30 שנה ירדה, ל-5.63%. ירידה בתשואות אומרת בפשטות שהמשקיעים פחות מודאגים מאינפלציה או מהעלאות ריבית עתידיות, וזה בדיוק הדלק שמניות הטכנולוגיה צריכות כדי להמשיך לטפס.
הפער בין ענקיות הטכנולוגיה לשאר השוק רק הולך ומעמיק. מדד ראסל 2000, שמייצג את החברות הקטנות, סיים דווקא בירידה של כ-0.6%. גם מדד S&P 500 במשקל שווה, שנותן משקל זהה לכל חברה בלי קשר לגודלה, רשם את תת-הביצוע הגדול ביותר שלו מול המדד המשוקלל זה יותר משלוש שנים. בתוך הנאסד"ק עצמו, 226 מניות רשמו שפל של 52 שבועות, לעומת 202 שקבעו שיא חדש, הרצף הארוך ביותר של תופעה כזו מאז אפריל 2025. זה אומר דבר אחד ברור: השוק הזה לא עולה כמקשה אחת. הוא נשען על קומץ חברות ענק, בעוד שהרוב הגדול נשאר מאחור.
בתחום האנרגיה נרשמה התפתחות מעניינת. חברת קונסטליישן אנרג'י רשמה את יום המסחר הטוב ביותר שלה מאז אפריל 2025, לאחר שחברת אלפאבית חתמה עמה על הסכם ל-20 שנה לרכישת 890 מגה-וואט של חשמל מאנרגיה גרעינית. ההסכם הזה הוא עדות לבעיה אמיתית שחברות הבינה המלאכותית מתמודדות איתה: תשתיות הבינה המלאכותית צורכות חשמל בכמויות אדירות, וחברות הטכנולוגיה כבר מבינות שהן חייבות להבטיח לעצמן מקורות אנרגיה יציבים לטווח ארוך.
בשוק המיזוגים והרכישות, מקסיסון וקרן קלייטון דוביליה ורייס הודיעו על רכישת אופשן קייר הלת' תמורת כ-5.8 מיליארד דולר, במחיר של 32.05 דולר למניה במזומן. מנגד, חברת פרמאונט סקיידנס המשיכה להיחלש גם לאחר השלמת רכישת וורנר ברדרס דיסקברי תמורת 110 מיליארד דולר, כשהמניה המאוחדת השלימה ירידה של כ-50% בתוך 12 חודשים, תזכורת לכך שמיזוג ענק לא תמיד מתורגם מיידית לביצועים טובים בשוק.
המשקיעים ממתינים כעת לפרסום פרוטוקולים של ישיבת ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב מספטמבר, שעשויים לספק רמזים נוספים לגבי כיוון הריבית. לפי התמחור הנוכחי בשווקים, ההסתברות להעלאת ריבית נוספת באוקטובר עומדת על כ-24%. השאלה המרכזית שתעסיק את השוק בשבועות הקרובים היא אם הקצב המטאורי של מניות הטכנולוגיה יכול להימשך, או שהפער ההולך ומתרחב מול שאר השוק מבשר על תיקון שעוד יגיע.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה