מחירי הזהב ירדו קלות בטרום המסחר בוול סטריט, כשהמשקיעים ברחבי העולם נועלים את המבט על פרסום פרוטוקולי הישיבה האחרונה של הפדרל ריזרב. המתכת הצהובה, שנחשבת למקלט בטוח מסורתי בעיתות אי ודאות כלכלית, נסוגה מעט מרמות המסחר הקודמות, כאשר הגורם המרכזי לירידה הוא הציפייה הדרוכה לרמזים חדשים על מדיניות הריבית העתידית בארצות הברית.
שוקי ההון ברחבי העולם עוקבים בדריכות אחר כל פרט שיתפרסם בפרוטוקול, שנחשב לאחד הכלים המרכזיים להערכת כיוון המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי האמריקאי. הפרוטוקולים, שיפורסמו בימים הקרובים, צפויים לשפוך אור על הדיונים הפנימיים שהתקיימו בוועדת השוק הפתוח של הפד, ועל מידת התמיכה בקרב חברי הוועדה בהמשך מגמת הורדות הריבית או לחלופין בבלימתן.
הזהב, שמחירו נוטה לנוע בכיוון הפוך לתשואות האג"ח ולריבית הדולר, מצוי כעת במעין נקודת איזון עדינה. מצד אחד, ציפיות להמשך הרחבה מוניטרית ולהורדות ריבית נוספות תומכות בעליית מחירו, שכן ריבית נמוכה יותר מפחיתה את האטרקטיביות של השקעות אלטרנטיביות הנושאות ריבית. מצד שני, החשש מהאטה כלכלית רחבה יותר בארצות הברית ובעולם מכביד על שוקי הסחורות בכללותם, ומוביל חלק מהמשקיעים למכור נכסים כדי לגייס נזילות.
לפי הדיווחים, המתח בין שני הכוחות הללו, הציפייה להורדת ריבית מול החשש ממיתון, הוא שמייצר את התנודתיות הנוכחית במחירי המתכת היקרה. גורמים בשוק ציינו כי עד לפרסום הפרוטוקולים, הנטייה הדומיננטית בקרב סוחרים תהיה להמתין בצד ולהימנע מפוזיציות גדולות, מה שמסביר את המסחר הזהיר שנרשם בשעות המסחר המוקדמות.
מעבר לזהב עצמו, גם מדדים פיננסיים נוספים הציגו תנודתיות ניכרת בעקבות אותה אי ודאות. משקיעים במניות ובאג"ח כאחד עוקבים מקרוב אחר כל איתות שעשוי לרמז על כיוון הריבית בחודשים הקרובים, כאשר נתוני האינפלציה האחרונים ממשיכים לעמוד במרכז השיח הכלכלי בוושינגטון ומחוצה לה.
בזירה הפוליטית, נושא המדיניות המוניטרית ממשיך להעסיק גם את הבית הלבן, שמנהל מעקב צמוד אחר השפעת החלטות הפד על הכלכלה הריאלית, כולל שוק העבודה והצמיחה הכלכלית הכוללת. ההחלטות העתידיות של הבנק המרכזי נתפסות כבעלות משקל רב לא רק עבור משקיעי הזהב, אלא עבור כלל השווקים הפיננסיים, שכן הן ישפיעו על עלויות האשראי, על שוק הנדל"ן ועל קצב ההשקעות במשק האמריקאי.
מבחינה היסטורית, הזהב נוטה להגיב בעוצמה רבה לכל שינוי בציפיות הריבית, וזאת משום שהמתכת אינה נושאת תשואה שוטפת כמו אג"ח או פיקדונות. כאשר הריבית במשק עולה, האטרקטיביות של החזקת זהב פוחתת, ולהפך. לכן, כל מילה בפרוטוקול הקרוב תיבחן בקפידה רבה על ידי אנליסטים ומנהלי השקעות, שמנסים לפענח האם הפד נוטה להאיץ, להאט או לעצור את מגמת הורדות הריבית שאפיינה את החודשים האחרונים.
נכון לעכשיו, לא נמסרו ממצאים סופיים מתוך הפרוטוקולים, וכלל השחקנים בשוק ממשיכים לפעול בזהירות עד לפרסום הרשמי. בימים הקרובים צפויה להתבהר התמונה באשר לכיוון שאליו נוטה הפד, מה שעשוי להכריע את כיוון מחיר הזהב בטווח הקצר, ולהשפיע באופן רחב יותר גם על שוקי המניות והאג"ח העולמיים.
מחירי הזהב ממשיכים להיסחר בתנודתיות עד לפרסום פרוטוקולי הפד, שצפויים לקבוע את כיוון השוק בשבועות הקרובים.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה