קמטק, חברת הטכנולוגיה הישראלית שמפתחת מערכות בדיקה ומדידה לתעשיית השבבים, מעלה היום את התחזיות שלה לשנים הקרובות. החברה, שממוקמת במגדל העמק, מדווחת על ביקוש חזק במיוחד למערכות שלה, בעיקר בזכות יישומי בינה מלאכותית.
לפי ההודעה, קמטק מעלה את תחזית ההכנסות לשנת 2026 לכ-595 מיליון דולר. מדובר בצמיחה של כ-20% לעומת 2025, שבה סיכמה החברה את השנה עם 496 מיליון דולר. מי שרוצה להבין את הקצב, כדאי לשים לב לרבעון הרביעי: שם צפויה החברה להציג הכנסות של כ-180 מיליון דולר, עלייה חדה של כ-40% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
גם הרבעון השלישי, שעוד לא פורסם באופן רשמי, נראה טוב יותר ממה שתוכנן. קמטק צופה כעת הכנסות של 160-161 מיליון דולר, מעט מעל התחזית הקודמת שעמדה על 158-160 מיליון דולר. בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה של כ-27%.
אבל הסיפור האמיתי כאן הוא 2027. קמטק פרסמה לראשונה תחזית הכנסות לשנה הזו, ומדובר במספר מרשים: מעל 800 מיליון דולר, צמיחה של יותר מ-35% לעומת 2026. התחזית הזו נשענת על משהו מוחשי מאוד: הזמנות בהיקף של למעלה מ-800 מיליון דולר שהחברה כבר קיבלה מתחילת השנה, ואמורות להיות מסופקות במהלך 2026 ו-2027.
מנכ"ל קמטק, רפי עמית, לא מסתיר את ההתרגשות. "אני נרגש מההגעה לרמות הכנסות שיא של כל הזמנים", מסר עמית. "היקף ההזמנות החריג שאנו חווים השנה, המונע מהביקוש החזק מאוד לפתרונות אריזה מתקדמים עבור יישומי בינה מלאכותית, איפשר לנו לבנות צבר הזמנות משמעותי וצבר הזדמנויות עסקיות רחב, המספקים לנו נראות לשנת 2027".
אז מה עומד מאחורי כל הביקוש הזה? קמטק מתמחה בשלב קריטי בייצור שבבים: היא מייצרת מערכות שמזהות פגמים ומודדות רכיבים זעירים, בדיוק בשלבים שבהם כל טעות קטנה יכולה לעלות ביוקר. בעולם שבו שבבי AI הופכים מורכבים יותר ויותר, עם זיכרונות HBM שבנויים משכבות משכבות של רכיבים זעירים, הביקוש למערכות בדיקה מדויקות רק גדל. קמטק מצביעה על שני מוצרים שמובילים את הצמיחה: Hawk ו-Eagle G5, שההנהלה מגדירה כמנועי הצמיחה המרכזיים לשנים הקרובות.
עמית הוסיף שהחברה מצפה "לדון באסטרטגיית הצמיחה שלנו ובמודל הפיננסי המעודכן לטווח הארוך עם המשקיעים והאנליסטים" באירוע קרוב בסן פרנסיסקו, שם מתקיים כנס מרכזי של תעשיית השבבים.
אבל כאן מגיע הטוויסט: למרות כל הבשורות הטובות, מניית קמטק לא ממש חוגגת. הנתונים שפורסמו הגיעו על רקע חששות רחבים יותר ששטפו בימים האחרונים את מניות השבבים, כולל שאלות על קצב ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית. המניה נסחרת בירידה קלה הן בתל אביב והן בוול סטריט, ולפי הדיווחים, בשבוע האחרון נרשמה אפילו צניחה דו-ספרתית.
הסיפור הזה מדגים משהו שחוזר על עצמו בשוק השבבים בתקופה האחרונה: גם כשחברה מציגה מספרים מצוינים ותחזיות מרשימות, השוק כבר תמחר הרבה מהציפיות הגבוהות מראש. קמטק נסחרת היום לפי שווי של כ-6.7 מיליארד דולר, מכפיל שמשקף ציפיות לצמיחה מהירה גם בשנים הבאות, כך שכל סטייה מהתוכנית עלולה להשפיע חזק על המניה.
הדוחות הכספיים המלאים לרבעון השלישי צפויים להתפרסם בתחילת נובמבר. שם נדע אם קמטק באמת עומדת ביעדים שהציבה לעצמה, וכמה מהתחזית ל-2027 היא עוד מספר על הנייר ומתי היא תהפוך למציאות עסקית.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה