דוחות חזקים מניות את וול סטריט למעלה למרות מחירי הנפט

וול סטריט פותחת את השבוע בין שני כוחות מנוגדים: מצד אחד עונת דוחות חזקה מהצפוי, בעיקר מצד ענקיות הטכנולוגיה, הענן והשבבים. מצד שני, מחירי נפט שמזנקים ומזכירים למשקיעים שהמלחמה עם איראן לא נגמרה. בשלב הזה, הרווחים מנצחים.

לפי מורגן סטנלי, תחזיות הרווח של חברות ה-S&P 500 עודכנו כלפי מעלה כמעט בכל טווח זמן: הרבעון השני בכ-2%, שנת 2026 בכ-3%, וה-12 החודשים הקרובים בכ-4%. החברה החציונית במדד עקפה את תחזיות הרווח למניה בכ-6%, ולפי הבנק מדובר בהפתעה החזקה ביותר מזה כארבע שנים. המשמעות פשוטה: חברות אמריקאיות מתמודדות טוב יותר מהצפוי עם ריבית גבוהה, אינפלציה ומחירי אנרגיה עולים.

הכוח המרכזי מגיע מענקיות הענן והשבבים. מיקרוסופט, אמזון, אלפבית ומטא ממשיכות להגדיל את ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית, מה שמזין ביקוש חזק גם לאנבידיה, ברודקום וחברות נוספות בשרשרת. גולדמן זאקס מציין שמאז תחילת עונת הדוחות, האנליסטים אף העלו את התחזיות להוצאות ההון של ענקיות הענן, ולא הורידו אותן. זה סימן שהשוק קורא כאישור שבום ה-AI אינו מתפוגג.

מורגן סטנלי מדגיש שהעליות כבר לא נשענות רק על טכנולוגיה. גם הפיננסים, התעשייה והצריכה המחזורית מציגים שיפור בדוחות. כשעוד ענפים מצטרפים למגמה, השוק עומד על בסיס רחב יותר ופחות פגיע לתנודות בודדות.

בין המניות הישראליות הבולטות בוול סטריט: נייס פתחה בעלייה של כ-9%, בהמשך לזינוק שנרשם גם בתל אביב. אלביט הוסיפה מעל 3%. טבע הכתה את ציפיות האנליסטים עם הכנסות של כ-4 מיליארד דולר ורווח מתואם של 0.53 דולר למניה, לעומת צפי של 0.47 דולר, ובמקביל הודיעה על רכישת חברת הביוטק אמלקס ב-700 מיליון דולר ראשוניים לצורך פיתוח טיפול לתסמונת טורט. לעומת זאת, צ'ק פוינט הנמיכה את תחזית ההכנסות השנתית ב-60 עד 100 מיליון דולר והמניה נפלה.

פייבר זינקה אחרי דוחות שעקפו את ציפיות האנליסטים ברווח, למרות ירידה של 1.6% בהכנסות לכ-105.5 מיליון דולר. הרווח הנקי קפץ ל-8.6 מיליון דולר, והחברה הציגה שיפור ב-EBITDA. ורוניס, חברת הסייבר, דיווחה על צמיחה של 27% בהכנסות לכ-173.1 מיליון דולר ברבעון הראשון, והעלתה את התחזית השנתית.

אבל יש עננה: מחירי הנפט. ה-WTI עלה מעל 105 דולר לחבית וברנט טיפס מעל 111 דולר, עלייה של כ-3% ביום אחד, על רקע המתיחות סביב מצר הורמוז. זה מחזיר למשקיעים שאלה שלא נפתרה: אם מחירי האנרגיה ימשיכו לטפס, הפד עלול למצוא את עצמו מול תמונה מורכבת מאוד, כלומר האטה בשוק העבודה מצד אחד, וסיכון מחודש של אינפלציה מהצד השני. לפי מורגן סטנלי, ההשפעה של המלחמה לא תהיה אחידה: חברות שתלויות באנרגיה, שילוח וחומרי גלם עלולות לספוג לחץ, בעוד חברות האנרגיה עצמן נהנות ממחירים גבוהים.

גם הצעד של גיימסטופ, שהודיעה על הצעת רכישה לאי-ביי בכ-56 מיליארד דולר, 125 דולר למניה, הוסיף עניין ליום. אי-ביי זינקה בכ-5%, בעוד גיימסטופ ירדה כ-3%. ייחודיות ההצעה טמונה בכך שגיימסטופ עצמה נסחרת בשווי של כרבע מאי-ביי, מה שהפך את ההצעה לחריגה.

הסיכון המרכזי שמזהירים ממנו האנליסטים הוא הריכוזיות. כ-7 מניות בלבד אחראיות לכ-80% מהתשואה של מדד S&P 500 מתחילת השנה. מדד שרץ על קבוצה צרה כל כך נראה חזק בתקופת עליות, אבל נהיה פגיע מאוד ברגע שאחת מהן מאכזבת. בשלב הזה השוק מוכן לשלם על הצמיחה ולתת אמון לסיפור ה-AI, אבל בשבוע הקרוב יתפרסם גם דוח התעסוקה של אפריל, עם תחזית לתוספת של 53 אלף משרות בלבד לעומת 178 אלף בחודש הקודם, נתון שעשוי לשנות את הכיוון בהתאם לפרשנות שהשוק ייתן לו.