מחירי הנפט עולים בקצב שלא נראה מזה שנים. חבית ברנט חצתה את רף 85 הדולר לראשונה מזה כחודש, אחרי זינוק של קרוב ל-10 אחוזים בתוך ימי מסחר בודדים. במקביל נסחרת חבית מסוג WTI סביב 80 דולר - הרמות הגבוהות ביותר שנרשמו בשבועות האחרונים. שוק האנרגיה, שנחת בשקט יחסי במרבית הרבעון השני, התעורר בחדות.
הגורם הישיר לזינוק הוא המתיחות המחודשת סביב מיצרי הורמוז - פרוזדור ימי שדרכו עוברת כחמישית מאספקת הנפט הגולמי והגז הטבעי הנוזלי בעולם. המתחים בין ארה"ב לאיראן הגבירו את החשש לשיבוש תנועת המכליות באזור. כרגיל בשוק הנפט, לא צריך שיבוש בפועל - מספיק האיום. פרמיית הסיכון חזרה לתמחור, והיא חזרה בגדול.
ההתאוששות הנוכחית מוחקת חלק ניכר מהצניחה שאפיינה את הרבעון השני, אז נחתכו המחירים בכ-30 אחוזים. בתקופה ההיא נהנו הצרכנים ויבואני הנפט ממחירי אנרגיה נוחים. עכשיו, בתוך שבועות ספורים, מהלך ההפוך כמעט הושלם. הגל מגיע גם לשוקי הגז: מחירי הגז הטבעי באירופה זינקו ביותר משלושה אחוזים לרמתם הגבוהה זה שלושה חודשים.
ברקע יש גם נתון שלא מקבל מספיק תשומת לב: אחת ממדינות המפרץ דיווחה על זינוק חד בתפוקה שלה לכ-3.8 מיליון חביות ביום - עלייה של קרוב ל-80 אחוזים בתוך חודש בלבד. הדרך שנבחרה לעשות זאת היא עקיפת המגבלות, כולל שימוש במכליות שהפליגו עם משדרי מיקום כבויים. עכשיו, עם חידוש המגבלות, ההיצע הזה נסגר שוב - וזה אחד הגורמים שדוחפים את המחירים מעלה.
ארגון אופ"ק פלוס ממשיך בינתיים במדיניות ההפקה שלו: תוספת של כ-188 אלף חביות ביום, בהמשך לתהליך השבת האספקה לשוק. ההחלטה משקפת ביטחון של המפיקות ביכולת השוק לספוג אספקה נוספת בלי לקרוס את המחירים. אבל השוק, כרגע, לא ממש מסתכל על הנתונים הפונדמנטליים - הוא מסתכל על האזור.
גורמים בענף מעריכים כי כל עוד המתיחות נמשכת, המחיר עשוי להתייצב סביב 80 דולר. אבל אם הנתיב הימי ייפתח מחדש - המחירים יכולים לחזור לאזור 60 דולר במהירות. פרמיית הסיכון הנוכחית, כפי שמעריכים אנליסטים, שבירה לחלוטין. היא בנויה כמעט כולה על הפוליטיקה, לא על המציאות בשטח.
לתמונה מתווסף עוד שחקן: הצעת חוק אמריקאית שנועדה להטיל סנקציות על מדינות הרוכשות נפט וגז מרוסיה מקבלת תאוצה פוליטית. אם תיושם, היא עלולה להוציא כמויות נוספות מהשוק ולדחוף את המחירים עוד מעלה - בשילוב עם שיבושים שכבר נרשמו ביצוא מוצרי הדלק הרוסיים. מדובר בשכבה נוספת של סיכון בתוך שוק שכבר מתוח.
בצד הביקוש, לעומת זאת, התמונה פחות חדה. יש הערכות כי הצריכה העולמית עשויה להתמתן בהמשך השנה, מה שעלול לרסן חלק מהעליות בטווח הבינוני. השוק יודע את זה, אבל כרגע הוא מגיב לרעש - לא לאות. המשקיעים, חלקם לפחות, מהמרים שהמצב באזור לא ישוב לנורמה במהרה.
השאלה הגדולה היא לא אם המחירים יירדו - אלא מה יגרום לכך. רק פתרון מדיני ממשי, פתיחת מיצרי הורמוז לתנועה חופשית ורגיעה בין ארה"ב לאיראן יכולים לסגור את הפרמייה הזו. עד שזה יקרה, כל ידיעה מהאזור עשויה להזיז את המחירים באחוזים בודדים תוך שעות - בשני הכיוונים.
שוק הנפט הפך בתוך ימים ספורים ממוקד שולי למרכז תשומת הלב של משקיעים ומדינות ברחבי העולם.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה