הריאל האיראני נגע השבוע בשפל היסטורי חסר תקדים: 1.8 מיליון ריאל לדולר אמריקני אחד. המספר הזה, שנראה מופרך לאוזן שאינה מורגלת בכלכלה האיראנית, משקף מציאות שבה המטבע הלאומי איבד כמעט את כל ערכו בהשוואה לתקופות קודמות.
כדי להבין את עומק הנפילה, כדאי לשים את המספרים בהקשר. לפני כעשור, הריאל נסחר בסביבות 30,000-40,000 ריאל לדולר. כלומר, המטבע איבד עשרות מונים מערכו תוך שנים ספורות. זוהי לא תנודה - זוהי שחיקה מובנית, שיטתית ומצטברת של כוח הקנייה של האזרח האיראני הממוצע.
הגורמים לקריסה אינם סוד. מערכת הסנקציות הבינלאומית, שהורחבה ועודכנה לאורך השנים בשל תוכנית הגרעין של טהראן, חסמה את איראן מהמערכת הפיננסית הגלובלית, הגבילה יצוא נפט ומנעה ממנה גישה לרזרבות דולריות בחו"ל. ללא גישה לדולר, ביקוש המטבע האמריקני בשוק המקומי נשאר גבוה בעוד ההיצע דל - ומחיר הדולר מטפס בהתאם.
אך הסנקציות הן רק חלק מהסיפור. ניהול כלכלי לקוי, אינפלציה גבוהה באופן כרוני וחוסר אמון ציבורי עמוק בממשלה ובמדיניות המוניטרית תורמים אף הם להאצת הנפילה. כאשר אזרחים ועסקים מאבדים אמון במטבע המקומי, הם ממהרים להמיר את חסכונותיהם לדולרים, זהב או נכסים אחרים - מה שמזין את עצמו ומחיש עוד יותר את הפיחות.
ההשפעה על חיי היומיום באיראן היא קשה. מחירי מוצרי יבוא - ובהם תרופות, ציוד טכנולוגי ומזון מסוים - זינקו באופן חד. שכר שנשמר נומינלית זהה שווה פחות ופחות בפועל. מעמד הביניים נשחק, ואלה שאין בידם נכסים ריאליים או גישה למטבע זר סובלים ממעמסה כלכלית גוברת.
הממשלה האיראנית נקטה לאורך השנים בצעדים שונים לנסות לייצב את המטבע - כולל הקמת שערי חליפין מרובים, הגבלות על רכישת מטבע זר והגדלת הריבית - אך ללא הצלחה מתמשכת. הפער בין שער הרשמי לשוק השחור ממשיך להוות אינדיקטור לחוסר האמון במדיניות המוניטרית הרשמית.
בהקשר האזורי והגיאופוליטי, השפל החדש מגיע בעת שהמשא ומתן על תוכנית הגרעין האיראנית נמצא בקיפאון, ומתחים בין איראן למערב נמצאים ברמה גבוהה. כל עוד לא יהיה שינוי מהותי במצב הסנקציות, קשה לזהות מה יבלום את הדינמיקה השלילית.
מדוע זה חשוב מעבר לגבולות איראן? ממשלה שמתמודדת עם לחץ כלכלי פנימי גובר עלולה לנקוט בצעדים שמיועדים להסיט תשומת לב - בין אם ברמה הפנימית ובין אם בזירה האזורית. היסטוריית המשטרים שחיו תחת לחץ כלכלי קיצוני מלמדת שאי-יציבות מוניטרית ואי-יציבות פוליטית לא תמיד נשארות מופרדות.
נכון לעכשיו לא פורסמה תגובה רשמית מטעם הממשלה האיראנית לנתוני השפל החדש. המשך המגמה ייקבע במידה רבה על פי ההתפתחויות הדיפלומטיות בחודשים הקרובים - ובהיעדר פריצת דרך, כל תחזית אופטימית למטבע האיראני נותרת קשה לביסוס.
שפל של 1.8 מיליון ריאל לדולר אינו רק נתון - הוא תמונת מצב של כלכלה שנמצאת תחת לחץ מצטבר שאין לו פתרון מהיר באופק.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה