בנק דיסקונט בוחן מיזוג מלא של מרכנתיל: המותג יישאר

דירקטוריון בנק דיסקונט, בראשות היו"ר דני ימין, החליט לבחון מיזוג מלא של בנק מרכנתיל לתוך הבנק. מרכנתיל, המוחזק בבעלות מלאה של דיסקונט, פועל כיום תחת רישיון בנקאי נפרד, מותג נפרד ומנכ"ל משלו. המהלך, אם יאושר, ייושם באופן מדורג ובכפוף לאישורים רגולטוריים, כאשר הדגש הוא על שמירת המותג מרכנתיל גם לאחר המיזוג.

המניע המרכזי הוא יחס היעילות של קבוצת דיסקונט, שעמד על 49.2% בשנת 2025 - הגרוע ביותר במערכת הבנקאית. לשם השוואה, בנק לאומי רשם יחס יעילות של 29.3%, בנק הפועלים 34.2% ומזרחי טפחות 35.9%. יחס היעילות בוחן כמה אגורות מוציא הבנק לכל שקל של הכנסה, כך שככל שהאחוז נמוך יותר - הבנק יעיל ורווחי יותר. קבוצת דיסקונט שואפת, במסגרת תוכנית החומש "דיסקונט 2030", לרדת אל מתחת ל-43%.

מה שמחדד את המורכבות של המהלך הוא שדווקא מרכנתיל מציג ביצועים טובים יותר מחברת האם. בנק מרכנתיל סיים את שנת 2025 עם יחס יעילות של 47.4% ותשואה להון של 13.1%, לעומת 12.6% בלבד בקבוצת דיסקונט כולה. הרווח הנקי של מרכנתיל עמד על 776 מיליון שקל, מתוך רווח כולל של 4.14 מיליארד שקל בקבוצה. תיק האשראי שלו מסתכם בכ-52.5 מיליארד שקל נטו, שהם כ-18% מסך תיק האשראי הכולל של הקבוצה העומד על 288.8 מיליארד שקל.

בנק מרכנתיל, המנוהל על ידי ברק נרדי, מפעיל 73 סניפים בפריסה ארצית ומעסיק כ-1,500 עובדים מתוך 6,700 עובדי קבוצת דיסקונט בישראל. כמחצית מסניפיו פועלים בחברה הערבית, שם למרכנתיל פריסת הסניפים הרחבה ביותר מבין הבנקים. כ-60% מסניפיו ממוקמים מחוץ לגבולות גדרה-חדרה, מה שמאפיין אותו כבנק עם נוכחות פריפריאלית יוצאת דופן. בנוסף, הבנק פעיל בחברה החרדית, בעסקים קטנים ובינוניים וברשויות מקומיות. בדיסקונט מסבירים כי בכוונתם לשמר את כל תחומי ההתמחות הללו גם לאחר המיזוג.

בשוק ההון יש מי שמעריכים כי המיזוג עשוי להוביל לצמצום של מאות משרות ולסגירת עשרות סניפים, בכפוף להסכמות עם ועדי העובדים. אלון גלזר, אנליסט הבנקים הבכיר בלידר שוקי הון, ציין כי "זה אמור לחסוך עלויות, ונשמע צעד הגיוני. מה שמעניין זה למה לא עשו זאת קודם". גורם מוסדי אחר הביע ספק: "אני לא חושב שזה מהותי במונחי חיסכון בטווח הקצר".

ברקע הכרזת הבחינה עומד מכתב חריג ששלח מנכ"ל הקבוצה אבי לוי לוועדי העובדים בחודש אפריל, שבו הודיע על הקפאת בונוסים, עצירת תוכניות פרישה מרצון ורמז על צמצומים עתידיים בצל אתגרי הבינה המלאכותית. "קבוצת דיסקונט נמצאת בתהליך מתמשך של שינוי עמוק... אנו נחושים להמשיך ולנהוג באחריות למימוש המטרה", כתב לוי אז. בדיסקונט דחו בזמנו הערכות שמדובר בהכנה לקראת מיזוג, אך כעת הפכו הן לרשמיות.

מינויו של ברק נרדי לתפקיד מנכ"ל מרכנתיל במרץ 2025 - שהגיע מתוך קבוצת דיסקונט - נחשב בדיעבד לאות המוקדם של השינוי. קודמו, שוקי בורשטיין, התנגד נחרצות למיזוג לאורך כהונתו. מרכנתיל כבר נשענת כיום על מערך הטכנולוגיה של דיסקונט כמעט במלואו, כך שהבנק הפך בפועל לישות "רזה" המשלמת לחברת האם על שירותיה - מה שמצמצם את היתרון בניהול שתי מערכות נפרדות.

ברבעון הראשון של 2026 נרשמה חולשה בביצועי מרכנתיל: הכנסות הריבית הסתכמו ב-504 מיליון שקל, ירידה של 6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בעיקר בשל התחרות הגוברת בין הבנקים על פיקדונות והלוואות. הרווח הנקי ירד ב-13% ל-179 מיליון שקל. גם ביצועי מניית דיסקונט היו חלשים: הירידה מתחילת השנה עמדה על כ-6.7%, בעוד מדד הבנקים ירד רק 1.5%.

המיזוג הנבחן הוא חלק ממגמה רחבה של צמצום המבנה הארגוני בקבוצה. בחודשים האחרונים הכניסה דיסקונט שותף מיעוט של 15% בזרוע הבינלאומית דיסקונט ניו יורק, ורכשה את מלוא הבעלות באפליקציית התשלומים פייבוקס. המהלך הדרמטי ביותר הוא מכירת 71.8% ממניות חברת כרטיסי האשראי כאל לקבוצת הראל ויוניון, שממתינה עדיין לאישור הממונה על התחרות.

האתגר העיקרי שניצב בפני הנהלת דיסקונט הוא לשמר את היתרון התחרותי הייחודי של מרכנתיל לאחר המיזוג. גורמים מקצועיים טענו במשך שנים כי הקשר של מרכנתיל עם החברה הערבית, הגמישות שלו בהחלטות אשראי מול עסקים קטנים והאמון שבנה בקהילות ספציפיות - ניתן לשמרם רק באמצעות ישות בנקאית עצמאית. כעת תיבחן הנחה זו במבחן המציאות: האם ניתן להוזיל עלויות תפעוליות מבלי לאבד את הפוקוס המגזרי שהפך את מרכנתיל לשחקן ייחודי, ועד כמה תהיינה הסכמות העבודה עם ועדי עובדי מרכנתיל מורכבות מאלו שניהלה הקבוצה מול עובדיה שלה.