קבוצת שטראוס פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של שנת 2026, ומהם עולה תמונה חריגה: ירידה בהכנסות לצד זינוק חד ברווחיות. הרווח הנקי הניהולי המיוחס לבעלי המניות הגיע לכ-195 מיליון שקל, לעומת 90 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, עלייה של 113.3%.
המכירות של הקבוצה דווקא ירדו ברבעון ל-2.867 מיליארד שקל, ירידה של 6.7% לעומת 3.073 מיליארד שקל ברבעון המקביל. בנטרול השפעות מטבע נרשמה ירידה מתונה בהרבה, של 1.9% בלבד. בשטראוס מסבירים כי הפער נובע בעיקר מהתחזקות השקל מול המטבעות שבהם פועלת החברה בברזיל ובמזרח אירופה, ומהפחתת מחירי המכירה בפעילות הקפה הבינלאומית בעקבות הירידה במחירי הקפה הירוק בשוק העולמי.
הרווח הגולמי של הקבוצה עלה ב-13.6% והגיע לכ-986 מיליון שקל, כשהשיעור מהמכירות טיפס ל-34.4% לעומת 28.3% ברבעון המקביל. הרווח התפעולי קפץ ב-41.9% לכ-363 מיליון שקל, ושיעורו מהמכירות עלה ל-12.6% לעומת 8.3% אשתקד. ה-EBITDA הסתכם ב-472 מיליון שקל, עלייה של 31.7%.
מחירי הקפה הירוק היו הגורם המרכזי לשיפור. מחיר הערביקה הממוצע ירד ברבעון בכ-22% ומחיר הרובוסטה בכ-26%, ומחיר הקקאו הממוצע היה נמוך בכ-55% לעומת התקופה המקבילה. בשטראוס מציינים עם זאת כי המגמה התהפכה במהלך יוני, ומתחילת יולי ועד סמוך לפרסום הדוח עלה מחיר הערביקה בכ-8% ומחיר הקקאו בכ-11%. השפעת השינויים במחירי חומרי הגלם על החברה אינה מיידית, בשל תהליכי הרכש ומדיניות הכיסוי והגידור שבה נוקטת שטראוס.
לתוצאות הרבעון תרמה גם הכנסה חד-פעמית של 27 מיליון שקל, שנרשמה בגין שיפוי ביטוחי בעקבות הסדר פשרה בהליך של תביעה נגזרת. ההכנסה נכללה בפעילות ישראל והפחיתה את הוצאות ההנהלה והכלליות. בנטרול אותה הכנסה, הרווח התפעולי ברבעון הסתכם בכ-336 מיליון שקל, עלייה של 31.8%, המשקפת שיעור רווח תפעולי של 11.7%.
הפער הבולט ביותר בין ירידה בהכנסות לזינוק ברווח נרשם במגזר הקפה הבינלאומי. המכירות במגזר זה ירדו ב-13.1% לכ-1.334 מיליארד שקל, בעוד הרווח התפעולי עלה ב-44.3% לכ-148 מיליון שקל. בברזיל, שבה פועלת שטראוס באמצעות שותפות עם חברה מקומית, חלקה של הקבוצה במכירות הסתכם בכ-950 מיליון שקל, ירידה של 14.9%, בעיקר בשל התחזקות השקל מול הריאל הברזילאי. עם זאת, הרווח התפעולי לפי חלקה של שטראוס עלה ב-25% לכ-110 מיליון שקל, הודות לירידה החדה בעלות חומרי הגלם.
פעילות שטראוס ישראל הציגה מכירות של 1.3 מיליארד שקל, ירידה של 1.5% שנבעה בעיקרה ממכירת רשת קפה עלית במהלך 2025. בנטרול השפעה זו, המכירות נותרו ללא שינוי. הרווח התפעולי בישראל זינק ב-46% לכ-198 מיליון שקל, ושיעורו הגיע ל-15.2% לעומת 10.3% אשתקד. במגזר החטיפים והממתקים עלו המכירות ב-1.8% לכ-306 מיליון שקל, בעוד הרווח התפעולי קפץ מ-1 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל ל-52 מיליון שקל. מגזר הבריאות ואיכות החיים נותר יציב יחסית, עם מכירות של 804 מיליון שקל ורווח תפעולי של 117 מיליון שקל, עלייה של 4.3%.
הנקודה החלשה בדוחות הרבעון היא הפעילות המשותפת בסין. חברת המים HSW, הפועלת יחד עם האייר, רשמה ירידה של 9.8% במכירות במונחי שקל, לכ-213 מיליון שקל, והרווח הנקי שלה צנח ב-26.8% לכ-15 מיליון שקל, על רקע השקעות בפיתוח מוצרים ושיווק נוכח התגברות התחרות בשוק המים הסיני. מנגד, פעילות המים בישראל המשיכה לצמוח, עם עלייה של 7.1% במכירות לכ-233 מיליון שקל ורווח תפעולי של 28 מיליון שקל.
בסיכום המחצית הראשונה של 2026 המגמה נשמרת: המכירות ירדו ב-3.2% לכ-5.868 מיליארד שקל, אך בנטרול מטבע נרשמה דווקא צמיחה של 0.3%. הרווח התפעולי זינק ב-52.9% לכ-679 מיליון שקל, והרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עלה ב-119.3% לכ-376 מיליון שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-366 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 296 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, ותזרים המזומנים החופשי עמד על 104 מיליון שקל לעומת תזרים שלילי של 484 מיליון שקל. החוב נטו של הקבוצה ירד ב-15.6% לכ-2.504 מיליארד שקל, ויחס החוב נטו ל-EBITDA השתפר מ-2.4 ל-1.5.
על רקע השיפור בתוצאות, אישר דירקטוריון שטראוס חלוקת דיבידנד של 180 מיליון שקל בגין המחצית הראשונה של 2026, המשקף כ-1.54 שקל למניה ותשואת דיבידנד שנתית של כ-2.7%. הדיבידנד צפוי להיות משולם ב-3 בספטמבר, לאחר שכבר במרס אישרה החברה דיבידנד נוסף בסך 250 מיליון שקל בגין 2025, ששולם באפריל. מאז 2016 חילקה שטראוס לבעלי מניותיה דיבידנדים בהיקף מצטבר של כ-2.4 מיליארד שקל. במקביל, חברת הדירוג מידרוג אישרה מחדש במהלך הרבעון את דירוג האשראי Aa1.il של הקבוצה, עם אופק דירוג יציב.
נשיא ומנכ"ל קבוצת שטראוס, שי באב"ד, התייחס לתוצאות ואמר כי "תוצאות הרבעון הן עדות לחוסן של שטראוס ולאיכות העשייה שלנו כחלק ממהלכי יישום האסטרטגיה של הקבוצה". לדבריו, "גם בסביבה עסקית מורכבת הצלחנו לשפר באופן משמעותי את הרווחיות, תוך המשך השקעה במותגים, בחדשנות וביכולות שיניעו את הצמיחה שלנו גם בשנים הבאות". באב"ד הוסיף כי "זה לא מהלך של רבעון אחד, אלא תוצאה של דרך ברורה, משמעת ביצוע והתמקדות בפעילויות שבהן יש לנו יתרון אמיתי".
הדוחות מציבים בפני שטראוס אתגר להמשך: התלות הגבוהה במחירי הסחורות העולמיים, שכבר החלו להתהפך במהלך יולי, לצד החשיפה המטבעית הנובעת מהפעילות הרחבה בברזיל ובמזרח אירופה. השאלה המרכזית סביב הדוחות הבאים תהיה האם החברה תצליח לשמר את רמת הרווחיות הגבוהה גם אם מחירי הקפה והקקאו ימשיכו לטפס, כפי שהחל להסתמן בשבועות האחרונים.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה