חברת הסחר הבינלאומית טראפיגורה מתכננת להנפיק לציבור את זרוע המיכליות שלה, וולארה שיפינג, בבורסת אוסלו. ההנפקה, אם תצא לפועל, תהפוך את וולארה לחברה הציבורית הראשונה שמפרידה מתוכה את עסקי הטנקרים תחת קורת גג עצמאית.
טראפיגורה, שהוקמה בשנת 1995 ופועלת משוויץ, נחשבת לאחת מחברות הסחר בסחורות הגדולות בעולם. החברה מתמחה במסחר במשאבי טבע ואנרגיה, ומחזיקה פעילות נרחבת באירופה ובאסיה. וולארה שיפינג הוקמה כזרוע הובלה ימית של הקבוצה, ובמרכז פעילותה עומדת הובלת נפט וגז באמצעות מיכליות.
בראש וולארה שיפינג עומדים שני שמות מוכרים בעולם המסחר: המנכ"ל פטריק כהן ויושב הראש מיכאל לוי. השניים נמנים על מקימי הזרוע החדשה, שגובשה מתוך הרצון של טראפיגורה להרחיב את נוכחותה בשוק ההובלה הימית ולא להסתפק בפעילות הסחר המסורתית שלה בלבד.
הבחירה בבורסה של אוסלו לא מקרית. הבורסה הנורווגית נחשבת מרכז מוכר ומבוקש עבור חברות מתחום השילוח והאנרגיה, ומושכת אליה שורה של הנפקות בתחום ההובלה הימית בשנים האחרונות. עבור וולארה שיפינג, רישום באוסלו עשוי להעניק לה גישה נוחה למשקיעים המתמחים בענף הספנות והאנרגיה.
התזמון של ההנפקה נראה מחושב היטב. שוק הטנקרים העולמי חווה בתקופה האחרונה עליות מחירים חדות, על רקע עלייה במחירי הסיוע הימי ולחצים גיאופוליטיים במפרץ הפרסי. שילוב הגורמים הללו הביא להכנסות שיא בקרב חברות ההובלה הימית, ולפי הדיווחים, טראפיגורה מבקשת לנצל את החלון הזה כדי להוציא את וולארה שיפינג לשוק ההון בעיתוי אופטימלי.
מבחינה אנליטית, המהלך מייצג מגמה רחבה יותר בשוק הסחורות הגלובלי. חברות סחר גדולות, שבעבר הסתפקו בתפקיד מתווכות בין יצרנים לצרכנים, מוצאות את עצמן מבינות שהשליטה על שרשרת האספקה, ובפרט על ההובלה עצמה, הופכת לנכס אסטרטגי. הובלה ימית עצמאית מאפשרת לחברות כמו טראפיגורה לא רק לסחור בסחורה, אלא גם לגזור רווח נוסף מהעברתה, ובכך להגן על עצמן מפני תנודתיות במחירי ההובלה שמושכרת מצדדים שלישיים.
הנפקת זרוע נפרדת גם מאפשרת לטראפיגורה לגייס הון ישירות לפעילות הימית, מבלי לערב את מבנה ההון של הקבוצה כולה. עבור משקיעים המחפשים חשיפה ממוקדת לשוק הטנקרים, מבלי להיכנס לסיכונים הנלווים לפעילות המסחר הרחבה יותר של טראפיגורה, מדובר באפיק השקעה אטרקטיבי במיוחד בתקופה של הכנסות שיא בענף.
בשלב זה לא פורסם מתי בדיוק צפויה ההנפקה להתבצע, ומהו שווי החברה המוערך שאליו מכוונת טראפיגורה. עם זאת, ברור כי מדובר בצעד משמעותי בגיבוש מעמדה של הקבוצה כשחקן מרכזי לא רק בסחר בסחורות, אלא גם בתשתיות ההובלה שמזינות את השוק הזה. אם ההנפקה תצליח, היא עלולה לשמש דוגמה לחברות סחר נוספות שישקלו לפצל את זרועות ההובלה שלהן לגופים ציבוריים עצמאיים.
טראפיגורה מתכננת להוציא את הנפקת וולארה שיפינג לפועל בבורסת אוסלו בחודשים הקרובים, על רקע גאות בשוק ההובלה הימית.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה