שר האוצר האמריקאי מתגאה בהצלחה מול סין - בזמן שהמחירים בבית מזנקים

שר האוצר האמריקאי סקוט ביסנט התייצב הבוקר מול המצלמות בראיון שידור חי, ימים ספורים לפני שהנשיא דונלד טראמפ אמור לארח את נשיא סין שי ג'ינפינג בוושינגטון. הראיון הגיע בדיוק כשממשל טראמפ מתמודד עם שלושה משברים שמתפוצצים בו זמנית: מחירי דלק מזנקים, ריבית שמטפסת ואי-ודאות סביב בינה מלאכותית.

צילום: דונלד טראמפ

ביסנט נפגש בסוף השבוע עם מקבילו הסיני, סגן ראש הממשלה הו ליפנג, כהכנה לפסגה המתוכננת. לדבריו הפגישה הייתה "מוצלחת", ובמהלכה נדונו נושאי סחר וגם סיכונים משותפים בתחום הבינה המלאכותית. עוד קודם לכן אמר ביסנט כי הוא פתוח לדון עם הסינים בסיכוני בינה מלאכותית במסגרת השיחות.

מאחורי הדיפלומטיה המחייכת מסתתר סיפור אחר לגמרי. מאז פרוץ המלחמה בין ארצות הברית וישראל מול איראן בסוף פברואר, התשואה על אג"ח ל-10 שנים זינקה בכ-100 נקודות בסיס ועברה בשבוע שעבר את רף ה-5%, לראשונה מאז 2007. התשואה הזו קובעת בפועל את עלות ההלוואות לטווח ארוך, כולל משכנתאות, שחצו החודש את רף ה-7% לראשונה ביותר משנה.

ביסנט ניסה למתן את הדאגות. בעדות בפני ועדת השירותים הפיננסיים של הבית ב-15 בספטמבר הוא כינה "מוצלחת" את פעולת רכישת אג"ח החוזרת שביצע האוצר ב-10 בספטמבר, בהיקף של יותר מ-5 מיליארד דולר באג"ח ל-10 ול-20 שנה, זאת חרף העובדה שהתשואות המשיכו לעלות גם אחריה. "היה גם התרחיש ההפוך, מה היה קורה בלעדיה," אמר ביסנט לוועדה, בטענה שבלי הרכישה החוזרת התשואות היו מזנקות אף יותר. הוא הוסיף כי "מאז שהנשיא טראמפ נכנס לתפקיד, שוק האג"ח האמריקאי הוא השוק המתפקד ביותר בעולם המתפתח".

העלייה בתשואות מגיעה בד בבד עם התייקרות חדה במחירי סולר, כתוצאה ישירה מהמלחמה באיראן. יוקר המחיה בדלק ובמוצרי צריכה בסיסיים אחרים מדאיג את חברי הקונגרס הרפובליקנים, שחוששים לאבד את הרוב בבחירות נובמבר. בכנס האמצע-קדנציה של המפלגה הרפובליקנית ב-9 בספטמבר הבטיח טראמפ כי אם הרפובליקנים ישמרו על השליטה בסנאט ובבית הנבחרים, כל אזרח בוגר יקבל "דיבידנד" של 5,000 דולר.

מוסד לא נבחר נוסף נכנס לתמונה: הפדרל ריזרב. ב-16 בספטמבר, לראשונה מאז 2023, הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח העלתה את הריבית לטווח יעד של 3.75%-4%, בטענה שמדובר בצעד למיגור "אינפלציה מוגברת". טראמפ, שמינה בעצמו את יו"ר הפד קווין וורש, קרא שוב ושוב לפד להוריד ריבית ולא להעלות אותה. בכל זאת, לדבריו, הוא שוחח עם וורש לפני הישיבה ואמר לו: "אתה יכול פשוט להצביע עם הדירקטוריון. זה לא באמת ישנה." אמירה שמעלה יותר שאלות מתשובות על מידת העצמאות בפועל של המוסד.

במקביל, בזירת היחסים עם סין מסתמנת תמונה מורכבת יותר משמדווח רשמית. גורמים מסבירים כי דווקא מחסור אמריקאי חמור במינרלים נדירים, המשמשים לייצור רכיבים אלקטרוניים קריטיים, הוא שהביא את הבית הלבן לנקוט טון פייסני יותר כלפי בייג'ינג לקראת הפסגה. במילים אחרות, הנקודה שממנה יוצא טראמפ למשא ומתן איננה נקודת כוח מוחלטת, אלא תלות אמריקאית ממשית בשרשרת האספקה הסינית.

הרקע להתקרבות הנוכחית הוא היפוך חד ממלחמת מכסים ממושכת. משלחות משתי המדינות נפגשו באוגוסט השנה בז'נבה, ובתום המגעים הוכרזה למעשה הפסקה במלחמת המכסים בין הכלכלות הגדולות בעולם. ההסכם כלל הקלות מסחריות והתחייבויות הדדיות לשמירה על יציבות כלכלית גלובלית, מהלך שסימן שינוי מגמה מובהק ביחסים בין וושינגטון לבייג'ינג.

הפסגה בין טראמפ לשי צפויה להתקיים בוושינגטון בימים הקרובים, כשעל השולחן יעמדו סחר, השקעות והאיזון הכלכלי בין שתי המעצמות. בינתיים, האמריקאים הפשוטים ימשיכו להרגיש את התוצאה בכיס: בתחנת הדלק, במשכנתא ובכל החלטה כלכלית שדורשת אשראי.