עליות בוול סטריט: הנפט צונח והשווקים ממתינים לפגישת טראמפ-שי

וול סטריט פותחת את השבוע במגמה חיובית ברורה. חוזי המדדים המרכזיים בניו יורק עולים כבר לפני פתיחת המסחר, כשהחוזים על נאסד"ק 100 מזנקים בין 0.3% לאחוז שלם, החוזים על S&P 500 מתחזקים בין 0.3% ל-0.6%, והחוזים על דאו ג'ונס עולים בין 0.2% ל-0.5%. מאחורי העליות עומדים כמה גורמים שמתחברים יחד: ירידה חדה במחירי הנפט, נסיגה קלה בתשואות האג"ח האמריקאיות, ואופטימיות גוברת סביב הפגישה הצפויה בין הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג'ינפינג בהמשך השבוע.

השינוי הבולט ביותר בשווקים מגיע דווקא משוק האנרגיה. מחיר הנפט מסוג ברנט צונח ביותר מ-2% ומתקרב לכיוון ה-100 דולר לחבית, בעוד הנפט האמריקאי מאבד כמעט 4% מערכו. מדובר בירידה רביעית ברציפות, שמגיעה על רקע נתונים המצביעים על כך שיותר נפט מצליח לצאת ממדינות המפרץ חרף המלחמה, לצד סימנים לאפשרות חידוש שיחות בין ארצות הברית לאיראן בשולי עצרת האומות המאוחדות בניו יורק. עבור שוק המניות זו בשורה חשובה: נפט יקר מזין אינפלציה ומגביר את החשש מהעלאות ריבית נוספות, במיוחד עבור חברות צמיחה שרגישות מאוד לעלויות מימון.

במקביל לירידת הנפט, גם תשואת אג"ח ממשלת ארצות הברית לעשר שנים נסוגה מעט, מסביבת 5% לכיוון 4.96%. הירידה נראית שולית על פני השטח, אך אחרי כמה שבועות שבהם התשואות הכבידו על מניות הטכנולוגיה, גם שינוי קטן כזה מספיק כדי לתת רוח גבית למניות הצמיחה בוול סטריט.

הגורם השני, ואולי המשמעותי יותר, שמניע את השווקים הוא ההתקדמות ביחסים בין ארצות הברית לסין. שר האוצר האמריקאי וסגן ראש ממשלת סין סיימו בניו יורק סבב שיחות שהוגדר כמוצלח, ובו נדונו נושאי סחר, מכסים, מינרלים קריטיים ובינה מלאכותית. השיחות מכינות את הקרקע לפגישה בין טראמפ לשי ג'ינפינג הצפויה להתקיים ביום חמישי בוושינגטון. עבור המשקיעים, עצם העובדה ששני הצדדים דנים בבינה מלאכותית כחלק אפשרי מההסכמות מספיקה כדי להחזיר עניין רב למניות השבבים.

ואכן, מניות הטכנולוגיה מגיבות בהתאם. אינטל מזנקת ביותר מ-5% במסחר המוקדם, כשהיא נהנית גם מהחזרה הכללית לסקטור וגם מהחשיפה הישירה שלה לשוק הסיני. AMD מתחזקת בכ-2%, מארוול עולה כ-2.5% ומיקרון מוסיפה כ-2%. גם ענקית השבבים אנבידיה מתחזקת, כשהמניה שסיימה את יום שישי סביב 222 דולר ובשווי של מעל 5 טריליון דולר, נמצאת במרחק של אחוזים בודדים מהשיא. בשוק מעריכים שהקלה אפשרית במגבלות היצוא לסין יכולה להוסיף לחברה עשרות מיליארדי דולרים בהכנסות בשנים הקרובות, כשמנכ"ל החברה ג'נסן הואנג העריך בעבר כי השוק הסיני לבדו מהווה הזדמנות של כ-50 מיליארד דולר.

המגמה החיובית לא נעצרת בשווקים האמריקאיים. באסיה, מדד הקוספי הדרום קוריאני מזנק בכ-1.7%, כשסמסונג אלקטרוניקס מובילה עם עלייה של כ-4%. גם בסין ובהונג קונג נרשמות עליות, כשמדד CSI 300 מתחזק בכ-0.5% ומדד האנג סנג עולה כחצי אחוז. השוק היפני נותר סגור לרגל חג, אך גם שם החוזים על מדד הניקיי מצביעים על עלייה. במקביל, המטבע הסיני היואן מתחזק לרמה החזקה ביותר שלו מזה יותר משלוש שנים, בתמיכת יצוא חזק ושיפור באווירה בין וושינגטון לבייג'ינג.

לצד השבבים, גם חברות טכנולוגיה נוספות נהנות מהאווירה החיובית. מטא עולה בין 2.5% ל-3%, על רקע חשיפה רחבה יותר לסוכן הבינה המלאכותית החדש שלה, המיועד לבצע עבור המשתמשים פעולות בפועל ולא רק לספק תשובות. אלפאבית, חברת האם של גוגל, מתחזקת בכ-1% עד 1.5%. במקביל, חברת הייעוץ אקסנצ'ור מזנקת בכ-6% לאחר שהודיעה על שיתוף פעולה עם חברת הבינה המלאכותית אנתרופיק, במסגרתו יושקעו כשני מיליארד דולר בחמש השנים הקרובות בבדיקות בטיחות למודלים.

גם עולם הקריפטו נהנה מהחזרה של תיאבון הסיכון לשווקים. הביטקוין מזנק חזרה לטווח שבין 82 ל-85 אלף דולר, אחרי ירידות בשבועות האחרונים. מניות הקשורות לתחום מגיבות בחדות: חברת ההשקעות סטרטג'י מזנקת בין 7% ל-8%, קוינבייס מוסיפה כ-5% ורובינהוד עולה כ-4%. שילוב של נפט זול יותר, תשואות אג"ח נמוכות יותר ואווירה חיובית מול סין מחזיר את הכסף לנכסים תנודתיים.

המבט קדימה נשוא לפגישת יום חמישי בין טראמפ לשי. מעבר לנושאי הסחר והמכסים המסורתיים, המשקיעים יתמקדו בעיקר בשאלת מדיניות היצוא של שבבים מתקדמים לסין, נושא שיכול להשפיע באופן מיידי על אנבידיה, אינטל, AMD ומיקרון. במקביל, עיני השוק נשארות נעוצות בתשואת האג"ח לעשר שנים, שכל חזרה שלה מעל רף 5% עלולה להכביד שוב על מניות הצמיחה, בעוד המשך הירידה במחירי הנפט עשוי להעניק לבנק המרכזי האמריקאי מרחב תמרון נוסף בכל הנוגע למדיניות הריבית.