בורסות אסיה ספגו היום (חמישי) את המפולת החדה ביותר שלהן מזה חודשים, כשגל מימושים עוצמתי שוטף את מניות הטכנולוגיה והשבבים ברחבי היבשת. מדד הקוספי בדרום קוריאה הוביל את הנפילה וצנח בכ-8%, ירידה שמחקה בבת אחת חלק ניכר מהעליות המרשימות שרשם המדד בחודשים האחרונים. גם בטוקיו, בטייוואן ובהונג קונג נרשמו ירידות משמעותיות, במה שנראה כתחילתו של תיקון רחב בשוקי המניות הגלובליים.
הזרז המרכזי למפולת היה פרסום נתוני המחירים לצרכן בארצות הברית, שהראו עלייה בקצב שנתי של 3.7% בספטמבר, לעומת 3.4% בלבד באוגוסט. הנתון, שהפתיע לרעה את הכלכלנים, הגביר מיידית את החשש שהבנק המרכזי האמריקאי ייאלץ להמשיך ולהעלות את הריבית כדי לבלום את האינפלציה. לפי נתוני חוזי הריבית, ההסתברות שהשוק מייחס להעלאת ריבית בישיבת הפדרל ריזרב הקרובה ב-28 באוקטובר זינקה מ-22.1% ל-31.6% תוך יום בלבד.
בדרום קוריאה, אחת המדינות החשופות ביותר לתעשיית השבבים העולמית, הנזק היה הכבד מכולם. מניית סמסונג אלקטרוניקס צנחה בכ-9% עד 10%, ויצרנית שבבי הזיכרון SK Hynix איבדה בין 10% ל-11.4%, בהתאם לדיווחים השונים. מדד הקוספי ירד לרמה של כ-5,549 נקודות, רחוק מאוד משיא של יותר מ-9,000 נקודות שנרשם ביוני השנה, כאשר ההתלהבות מהבינה המלאכותית דחפה את השוק הקוריאני לגבהים חסרי תקדים. גם מניות נוספות בענף נפגעו קשות: LG אינוטק צנחה בכ-8% עד 10%, סיאול סמיקונדקטור איבדה כ-7.7% וסמסונג SDI נפלה בין 6.8% ל-8%.
ביפן, מדד הניקיי 225 איבד בין 4.8% ל-5.2%, כשברקע מניות ענקיות ההשקעה והטכנולוגיה נחתכות אנושות. מניית סופטבנק, המשקיעה בין היתר בחברת הבינה המלאכותית OpenAI, צללה בכ-9% עד 10%. ספקית ציוד ייצור השבבים טוקיו אלקטרון איבדה בין 5.4% ל-7.3%, ויצרנית הציוד לבדיקת שבבים Advantest רשמה ירידה חדה במיוחד, שהגיעה לפי חלק מהדיווחים עד כ-14%. גם יצרנית שבבי הזיכרון קיוקסיה וחברת Renesas Electronics נסחרו בירידות משמעותיות.
בטייוואן ירד המדד המרכזי בכ-3%, ומניית ענקית השבבים TSMC נחלשה בכ-2.2%, רגע לפני פרסום תוצאותיה הכספיות שצפויות להשפיע רבות על סנטימנט המשקיעים בימים הקרובים. בהונג קונג ובשנגחאי נרשמו ירידות מתונות יחסית, בטווח של 1% עד 2%, מה שמעיד על כך שהפאניקה התרכזה בעיקר במניות הקשורות ישירות לתעשיית השבבים ולבינה המלאכותית.
מקור המפולת נעוץ כבר ביום רביעי בוול סטריט, שם נרשם יום המסחר הגרוע ביותר מזה כשלושה חודשים. מדד הנאסד"ק צנח ב-1.9%, מדד ה-S&P 500 איבד כ-1.1% עד 1.2% בירידה שקטעה רצף יוצא דופן של 53 ימי מסחר רצופים ללא נפילה של מעל אחוז, ומדד הדאו ג'ונס נחלש ב-0.1% עד 0.2%. מניות הענק בתחום השבבים נפגעו שם קשות: אנבידיה ירדה ב-3.2%, ברודקום איבדה 3.1% ו-AMD צנחה ב-5.7%. תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים זינקה לשיא יומי של 5.33%, לפני שנסוגה מעט.
מעבר לנתוני האינפלציה, המשקיעים מתמודדים עם חשש רחב יותר ביחס לתמחור הגבוה של חברות שנהנו מגל ההתלהבות מהבינה המלאכותית. מנכ"לי ענקיות השבבים ברודקום ואינטל הזהירו כבר השבוע שעלויות המימון של תשתיות הבינה המלאכותית עלולות להוות אתגר משמעותי יותר להתרחבות הענף מאשר מחסור בשבבים או בחשמל. "האינפלציה מתלהטת", אמר ג'יימי קוקס, שותף מנהל בחברת ייעוץ פיננסי אמריקאית. "ברור לחלוטין מאיפה מגיעה הדחיפה האינפלציונית, אבל שתי המלחמות צריכות להסתיים לפני שנקבל כל הקלה. הפדרל ריזרב טעה כשכינה את האינפלציה של תקופת הקורונה זמנית, וכעת נראה שהוא עומד לעשות את אותה טעות בכיוון ההפוך לגבי זעזוע היצע האנרגיה".
לא כל האנליסטים רואים בירידות סימן למשבר עמוק. דן איבס, אנליסט בחברת השקעות אמריקאית, מציין כי הירידות מהוות למעשה הזדמנות קנייה, שכן הביקוש הבסיסי לטכנולוגיית הבינה המלאכותית נותר חזק. "תשואות גבוהות מעלות את עלות המימון של התשתיות הללו, והמשקיעים צודקים כשהם מתמקדים במאזנים ובמבנה החוזים, אך שאלת הריבית היא שאלת מימון, לא שאלת ביקוש", אמר. לדבריו, רק ביטולי חוזים ממשיים או ירידה במחירי השכרת שבבים גרפיים יהוו סימני אזהרה אמיתיים לכך שהביקוש עצמו נחלש.
המתיחות הביטחונית במזרח התיכון מוסיפה שכבה נוספת של אי-ודאות לשווקים. דיווחים על תקיפה של ארמקו הסעודית בעיר דהראן, לצד המתיחות המתמשכת בין ארצות הברית לאיראן סביב חופש השיט במצר הורמוז, הדליקו אתמול את מחירי הנפט כלפי מעלה, אף שהבוקר נרשמה נסיגה קלה במחירים. מנהל קרנות הגידור הוותיק פול טיודור ג'ונס הזהיר בראיון לרשת אמריקאית כי מחיר הנפט עלול לזנק בעוד 20 עד 25 דולר אם העימות מול איראן יסלים.
בימים הקרובים יעקבו המשקיעים בדריכות אחר פרסום תוצאותיה הכספיות של TSMC, נתוני מכירות קמעונאיות ומחירי יצרן נוספים בארצות הברית, וכן אחר התבטאויות של בכירי הפדרל ריזרב. השאלה המרכזית שתעמוד בפני השוק היא האם הטלטלה הנוכחית היא תיקון זמני וטבעי אחרי חודשים של עליות חדות, או שמא מדובר בתחילתו של שינוי עמוק יותר בציפיות לרווחיות ענף הבינה המלאכותית כולו.
מדדי אסיה רשמו היום את הירידה החדה ביותר מזה חודשים, והמשקיעים ברחבי העולם ימתינו בדריכות לנתונים הכלכליים הקרובים כדי להעריך אם מדובר בתיקון חולף או במפנה מגמה ממושך.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה