חברת הפניקס פרסמה את דוחותיה הכספיים למחצית הראשונה של 2026, ומציגה רווח כולל המיוחס לבעלי המניות של 1.574 מיליארד שקל, לעומת 1.496 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר בעלייה של כ-5% ברווח הכולל, אך מאחורי המספר הזה מסתתר שיפור חד יותר בפעילות הליבה של הקבוצה. במקביל הודיע הדירקטוריון על חלוקת דיבידנד של 400 מיליון שקל.
רווח הליבה לאחר מס, המשקף את הפעילות השוטפת בלי השפעות חד פעמיות משוק ההון והריבית, זינק מכ-1.318 מיליארד שקל לכ-1.452 מיליארד שקל, עלייה של כ-10%. הפער בין קצב הצמיחה של הרווח הכולל לזה של רווח הליבה נובע מכך שהרווח שאינו מפעילות הליבה ירד מ-178 מיליון שקל אשתקד ל-122 מיליון שקל השנה.
ברבעון השני של השנה התמונה הייתה מעורבת יותר. הרווח הכולל ירד מ-928 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד ל-872 מיליון שקל, ירידה של כ-6%. עם זאת, רווח הליבה דווקא המשיך לצמוח, ועלה מ-692 מיליון שקל ל-743 מיליון שקל, עלייה של כ-7%. הרווח שאינו מפעילות הליבה ירד כמעט בחצי, מ-236 מיליון שקל ל-129 מיליון שקל.
התשואה להון במחצית עמדה על 26.1%, לעומת 26.9% בתקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהתשואה להון המנורמלת, המבוססת על רווח הליבה בלבד, עמדה על 23.8% לעומת 23.7%. ברבעון השני ירדה התשואה להון מ-35.2% ל-29.7%, והתשואה המנורמלת עמדה על 24.8% לעומת 25.2% ברבעון המקביל.
מנוע הצמיחה המרכזי של החברה במחצית היה פעילות ניהול הנכסים. רווח הליבה מהתחום הזה זינק ב-36%, מ-426 מיליון שקל ל-579 מיליון שקל. ברבעון השני לבדו הרווח הגיע ל-328 מיליון שקל, לעומת 222 מיליון שקל אשתקד, קפיצה של כ-48%. מדובר בפעילות שבה צריכת ההון נמוכה יחסית לביטוח, כך שהצמיחה בה תומכת בשיפור התשואה הכוללת להון של הקבוצה. נכון למועד פרסום הדוח, הפניקס מנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-658 מיליארד שקל, לעומת 610 מיליארד שקל בסוף 2025.
לעומת הצמיחה בניהול הנכסים, פעילות הביטוח הציגה חולשה מסוימת. רווח הליבה לאחר מס מביטוח הסתכם במחצית ב-873 מיליון שקל, לעומת 892 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון השני ירד הרווח ל-415 מיליון שקל, לעומת 470 מיליון שקל אשתקד. בביטוח הכללי נרשמה הרעה בעיקר בענפי הרכב והרכוש, מה שהוביל לירידה ברווח הליבה לפני מס מ-517 מיליון שקל ל-456 מיליון שקל במחצית. יחס ההוצאות ביחס לפרמיות ברכב רכוש עלה ל-88.8% במחצית, לעומת 83.3% בתקופה המקבילה, סימן לפגיעה ברווחיות החיתום בתחום. מנגד, בביטוח הבריאות נרשם שיפור, עם עלייה ברווח הליבה לפני מס מ-522 מיליון שקל ל-556 מיליון שקל, בעיקר בזכות שיפור בתיקי ההוצאות הרפואיות והסיעוד.
על רקע התוצאות החזקות יחסית לתחזיות, הודיעה הפניקס כי בכוונתה לעדכן את היעדים האסטרטגיים שפרסמה בנובמבר 2025. היעד הקיים לשנת 2028 עומד על רווח ליבה של 3.3 עד 3.5 מיליארד שקל, מתוכם 1.9 עד 2.1 מיליארד שקל מפעילות הביטוח ו-1.3 עד 1.5 מיליארד שקל מפעילות ניהול הנכסים. לפי החברה, הקצב שבו חלק ממנועי הפעילות מתקדמים, ובמיוחד ניהול הנכסים, מהיר יותר מהתחזיות המקוריות, ולכן נדרשת בחינה מחודשת של היעדים.
הקבוצה ממשיכה גם להגדיל את החזר ההון לבעלי המניות. לצד הדיבידנד של 400 מיליון שקל שהוכרז עם פרסום הדוחות, כבר במאי הכריזה החברה על דיבידנד נוסף של 320 מיליון שקל, כך שמתחילת השנה הסתכמו הדיבידנדים שהוכרזו ב-720 מיליון שקל. במקביל ביצעה הפניקס במחצית רכישה עצמית של מניות בהיקף של כ-252 מיליון שקל, כך שסך ההחזר לבעלי המניות במחצית מגיע ל-972 מיליון שקל, כ-62% מהרווח הכולל לתקופה. מדיניות החברה, שעודכנה במרס, קובעת כי הדיבידנד לא יפחת מ-45% מהרווח הניתן לחלוקה, לעומת 40% קודם לכן. מאז 2020 חילקה הפניקס יותר מ-5 מיליארד שקל בדיבידנדים לבעלי מניותיה.
בחברה מציינים כי גם החברות הבנות ממשיכות להזרים מזומנים לחברה האם, כאשר תזרים הדיבידנדים מהחברות הבנות במחצית הראשונה הסתכם ב-1.011 מיליארד שקל. יחס כושר הפירעון הכלכלי המוערך של הפניקס ביטוח עמד בסוף מרס על 177%, מעל טווח היעד של החברה שעומד על 150% עד 170%, נתון שמעיד על עודפי הון משמעותיים שיכולים לתמוך בהמשך החלוקה לבעלי המניות.
במחצית השנייה של השנה תידרש הפניקס להוכיח שהצמיחה בפעילות ניהול הנכסים והפיננסים אינה תלוית מזג אוויר זמני בשוק ההון, אלא מגמה מבנית שתמשיך גם אם התנאים בשווקים יהיו פחות נוחים. עדכון היעדים לשנת 2028, שהחברה הודיעה כי בכוונתה לפרסם, יהיה מבחן ראשון לשאלה עד כמה ההנהלה בטוחה שהקצב הנוכחי בר קיימא.
הפניקס מציגה במחצית הראשונה של 2026 רווח של 1.57 מיליארד שקל וצמיחה חדה בניהול הנכסים, ותעדכן בקרוב את יעדיה לשנת 2028.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה