מאסק חושף: ועדות בוחנות מיזוג ענק בין טסלה ל-SpaceX

אילון מאסק חשף פרט מפתיע: דירקטוריוני טסלה ו-SpaceX הקימו ועדות עצמאיות שבוחנות אפשרות למיזוג בין שתי החברות. ההודעה נמסרה במהלך שיחת הרווחים הרבעונית של SpaceX, ומיד עוררה גל של שאלות בשוק.

צילום: אילון מאסק

הוועדות, כך אמר מאסק, הוקמו לבקשת המשקיעים עצמם, לא ביוזמתו. מדובר במהלך שנשמע מסודר ורשמי, אבל חשוב להבין: מאסק בעצמו לא נמצא באף אחת מהוועדות. הסיבה פשוטה, הוא בעל העניין הגדול ביותר בשתי החברות, ולכן נחשב מנוגד עניינים.

מה קדם לזה

ב-20.10.2026 דיווחנו שספייסאקס עברה לרווחיות לראשונה מאז ההנפקה, עם הכנסות שזינקו בכ-161% לכ-14.58 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2026. ההודעה על הקמת הוועדות לבחינת מיזוג עם טסלה נמסרה באותה שיחת רווחים רבעונית של החברה.

"בגלל שאני צד מנוגד עניינים, אני בעצם לא יכול להיות בדיונים של הוועדות המיוחדות", הסביר מאסק. "זה מין ריקוד מוזר, שבו שתי קבוצות אנשים מדברות ביניהן, ואני לא יכול להיות בשיחה", הוסיף בציניות אופיינית.

בטסלה יושבים שבעה דירקטורים עצמאיים, בהם יו"רית הדירקטוריון רובין דנהולם, איירה אהרנפרייז שמשמש גם יו"ר הוועדה, המנכ"ל הטכנולוגי לשעבר ג'יי בי סטראובל, וגם ג'ו גביה, ג'ק הרטונג, ג'יימס מרדוק וקתלין ווילסון-תומפסון. ב-SpaceX יש שישה דירקטורים עצמאיים, וגם שם אהרנפרייז משמש כיו"ר ועדת התגמול והמינויים. לצידו יושבים רנדי גליין, דונלד הריסון, סטיב יורבטסון, לוק נוסק ורואלף בוטה.

חשוב לציין: לא רק מאסק לא נחשב עצמאי. גם אחיו קימבל מאסק אינו מוגדר כדירקטור עצמאי. באותו אופן, גם גווין שוטוול, נשיאת SpaceX ומנהלת התפעול שלה, ואנטוניו גרסיאס, שמוביל את חברת ההשקעות ואלור אקוויטי פרטנרס המחזיקה כ-3.4% ממניות SpaceX, לא נחשבים עצמאיים ולא ישתתפו בבדיקה.

מאסק הבהיר שהוא בעד הרעיון, אבל ממש לא מבטיח שהוא יקרה. "אני חושב שחלק מהאנשים בחוץ מניחים שמיזוג בין SpaceX לטסלה זה עניין ודאי, ואני חושב שזו הגזמה", אמר. "בסוף היום, בעלי המניות צריכים לתמוך בזה בעצמם".

מבחינה מעשית, הדרך למיזוג לא זהה בשתי החברות. ב-SpaceX, שהונפקה לאחרונה, מאסק מחזיק ביותר מ-50% מכוח ההצבעה, מה שיהפוך את אישור המיזוג שם לפשוט יחסית. בטסלה המצב מורכב יותר: נדרש רוב של 50% מכלל בעלי המניות, לא רק מאלה שבפועל מצביעים, מה שמעלה את רף הקושי משמעותית.

ומה בעצם הרציונל מאחורי כל הרעיון? מאסק דיבר על שיתופי פעולה טכנולוגיים עמוקים בין החברות, בתחומי בינה מלאכותית, רובוטיקה, פרויקט מרכז הנתונים האורביטלי של SpaceX שנקרא סטארמיינד, ופרויקט טרהפאב, מיזם ייצור שבבים משותף שכבר פועל בין טסלה ל-SpaceX. "אני חושב שיש הרבה ערך בשילוב בין החברות, כי אנחנו בעצם נמצאים בתוך מה שאפשר לכנות הסינגולריות של העל-אינטליגנס", אמר מאסק, בסגנון שמוכר מאוד מראיונות קודמים שלו.

כדאי לשים לב גם לקול הזהירות שנשמע מכיוון אחר: בעוד מאסק עצמו מדבר בפומבי על הוועדות והבדיקה, יש גורמים שמציינים שלא פורסמו עדיין תכניות רשמיות למיזוג, ושלא נמסרה כל הצעת רכש פורמלית. במילים אחרות, אנחנו עדיין רחוקים מהסכם חתום, ומדובר בשלב ראשוני מאוד של בדיקה.

עוד מהדיווחים

לפי TechCrunch, חברת ואלור אקוויטי פרטנרס של אנטוניו גרסיאס, בעלת 3.4% ממניות SpaceX, גם מימנה עבור החברה רכישות חומרת בינה מלאכותית באמצעות הסכמי ליסבק (leaseback). לפי TechCrunch, שישה מהדירקטורים העצמאיים של טסלה, בהם דנהולם, גביה, אהרנפרייז, הרטונג, מרדוק וווילסון-תומפסון, מכהנים גם בוועדות קבועות לביקורת, תגמול וממשל תאגידי בחברה.

הוועדות המיוחדות, כך נמסר, טרם הגיעו להסכמה על תנאי כלשהם לעסקה. בשלב הזה אין תאריך יעד, אין מתווה פיננסי ואין בטחון שהרעיון בכלל יבשיל לכדי מהלך אמיתי. מה שבטוח, זה שמאסק הצליח שוב להציב כותרת גדולה על שולחן המשקיעים, גם אם בפועל מדובר כרגע בעיקר בשיחות.

נכון לעכשיו, אף אחת משתי החברות לא הגישה דיווח רשמי בנושא לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), ומסמכי הזימון לאסיפה השנתית של טסלה המתוכננת לתחילת דצמבר אינם כוללים כל התייחסות או סעיף הצבעה בנושא המיזוג. גם עובדה זו מחזקת את התמונה שמדובר בשלב מוקדם מאוד של בחינה, ולא בעסקה שמתקדמת לקראת אישור רשמי בטווח הקרוב.