חברת האנרגיה המתחדשת אנלייט פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2026, ומציגה תמונה של צמיחה חדה בכל הפרמטרים המרכזיים. ההכנסות וההכנסות הנלוות של החברה הגיעו ברבעון ל-231 מיליון דולר, עלייה של 40% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מדובר ברבעון השלישי ברציפות שבו אנלייט מציגה צמיחה דו-ספרתית חדה בהכנסות, מגמה שהובילה את החברה לעדכן כלפי מעלה את התחזית השנתית שלה פעם נוספת.
ה-EBITDA המתואם, מדד הרווח התפעולי לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, טיפס ב-38% והגיע ל-154 מיליון דולר. הרווח הנקי עמד על 34 מיליון דולר, לעומת 32 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, עלייה מתונה יחסית לקצב הצמיחה בפעילות. הסיבה לפער נעוצה בכך שברבעון המקביל נרשמו הכנסות חד-פעמיות ממחזור הלוואה. בנטרול אירועים חד-פעמיים אלו, הרווח הרבעוני של אנלייט זינק ב-76% לפי חישוב אחד ו-72% לפי חישוב אחר.
מה קדם לזה
ב-5.8.2026 דיווחנו כי אנלייט הציגה ברבעון השני רווח נקי של 31 מיליון דולר, פי חמישה מהתקופה המקבילה, והכנסות של 210 מיליון דולר, עלייה של 56%, והעלתה אז את התחזית השנתית ל-790-820 מיליון דולר. באותו דיווח נחשף כי אנלייט חתמה במאי על הסכם עם גוגל לאספקת חשמל למשך 15 שנים החל מ-2029. קודם לכן, ב-12.5.2026, חתמה אנלייט עם שמיר אנרגיה על עסקת אגירת חשמל בהיקף של 240 מיליון שקל, לאספקת חשמל ירוק ללקוחות כמו אמדוקס וסודה סטרים.
בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם הרווח הנקי של אנלייט ב-103 מיליון דולר, לעומת 140 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה שמוסברת ברווח הון משמעותי שנרשם בתחילת 2025 ממכירת חלק מההחזקה בצבר "סאנלייט". בנטרול אותו רווח חד-פעמי, הרווח הנקי בתשעת החודשים זינק ב-122%. ההכנסות המצטברות לתשעת החודשים הראשונים הגיעו ל-641 מיליון דולר, עלייה של 49% לעומת התקופה המקבילה.
תזרים המזומנים מהפעילות השוטפת הציג אף הוא קפיצה משמעותית. ברבעון השלישי נוצר תזרים של 104 מיליון דולר, ומתחילת השנה הצטבר תזרים של 289 מיליון דולר, עלייה של 39% בתשעת החודשים. בקצב שנתי מדובר בסכום של כ-400 מיליון דולר, נתון שמקבל משקל מיוחד בתקופה שבה אנלייט משקיעה מיליארדי דולרים בהקמת פרויקטים חדשים בארצות הברית ובאירופה.
על רקע הביצועים החזקים, אנלייט העלתה את תחזית ההכנסות וההכנסות הנלוות לשנת 2026 לטווח של 810-830 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 790-820 מיליון דולר. זהו עדכון שני ברציפות של התחזית כלפי מעלה, כאשר התחזית המקורית שניתנה בתחילת השנה עמדה על 755-785 מיליון דולר בלבד, כך שתקרת התחזית המקורית נמוכה אפילו מרצפת התחזית המעודכנת. במקביל הועלתה גם תחזית ה-EBITDA המתואם, לטווח של 575-590 מיליון דולר, לעומת 565-585 מיליון דולר קודם לכן.
מנכ"לית אנלייט, עדי לויתן, התייחסה לתוצאות ואמרה כי החברה מסכמת "רבעון נוסף של צמיחה גבוהה וביצועים חזקים עקביים, עם גידול של 38% ב-EBITDA המתואם". לדבריה, "באירופה אנו נהנים ממחירי חשמל גבוהים ומרחיבים את פעילות האגירה עם תשואות דו-ספרתיות. בארצות הברית, כל חמשת השלבים של קומפלקס Bar-CO, בהיקף של כ-2.4 ג'יגה-ואט, נמצאים כעת בהקמה לאחר השלמת עסקת המימון הגדולה בתולדות החברה". לויתן הוסיפה כי "התוצאות המצוינות ותזרים המזומנים מאפשרים לנו להעלות שוב את התחזית ל-2026".
מעבר לתוצאות הכספיות, אנלייט מדווחת על התרחבות ניכרת בצבר הפרויקטים שלה. במהלך הרבעון גדל הצבר הכולל ב-7% והגיע ל-46.2 ג'יגה-ואט משוקללים, מדד שמשלב את יכולות ייצור החשמל ואגירת האנרגיה לפי יחס עלויות ההקמה. מתוך הצבר, 4 ג'יגה-ואט משוקללים כבר פועלים, 5.6 ג'יגה-ואט משוקללים נמצאים בהקמה, עלייה של 26% ברבעון, ו-3.1 ג'יגה-ואט משוקללים נוספים נמצאים בשלב טרום הקמה. ההשקעה ההונית המתוכננת בפרויקטים שבהקמה ובטרום הקמה נאמדת בכ-9.2 מיליארד דולר, כאשר בתשעת החודשים הראשונים של השנה השקיעה החברה כ-2.1 מיליארד דולר, עלייה של כ-80% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
בארצות הברית ממשיכה אנלייט לקדם את מתחם CO Bar באריזונה, הכולל חמישה שלבים בהספק ייצור של 1,211 מגה-ואט ויכולת אגירה של 4,000 מגה-ואט שעה. במהלך הרבעון החלה הקמת השלבים הרביעי והחמישי, כך שכעת המתחם כולו נמצא בבנייה, לאחר שהחברה השלימה מוקדם יותר השנה מסגרת מימון בהיקף של כ-2.62 מיליארד דולר לפרויקט. ההפעלה המסחרית צפויה להתבצע בהדרגה בין המחצית השנייה של 2027 למחצית הראשונה של 2028. פרויקט נוסף המתקדם הוא Blackwater בווירג'יניה, שבמהלך הרבעון קיבל אישור שימוש מותנה מהמחוז ואישור חיבור לרשת בהספק של 500 מגה-ואט, עם מועד הפעלה מסחרית צפוי בשנת 2030.
עוד מהדיווחים
שווי השוק של אנלייט הגיע בתחילת נובמבר לכ-29.5 מיליארד שקל, עלייה של כ-46% מתחילת השנה, אף שבשלושת החודשים האחרונים איבדה המניה כ-20% מערכה. לפי מתודולוגיית החברה למדידת הצבר, כ-3.5 ג'יגה-ואט שעה של יכולת אגירה שקולים לג'יגה-ואט אחד של ייצור חשמל. ההשקעה הכוללת הצפויה בפרויקט CO-Bar באריזונה נאמדת בטווח של כ-2.9-3 מיליארד דולר.
למה זה חשוב
העלאת התחזית בפעם השנייה ברציפות עשויה להשפיע על ציבור המשקיעים הישראלים המחזיקים במניית אנלייט, שנסחרת בבורסה בתל אביב. בישראל עצמה מרחיבה החברה את פעילות אגירת האנרגיה ומסחר החשמל, מה שעשוי להשפיע על יציבות אספקת החשמל המתחדש ללקוחות גדולים כמו אמדוקס וסודה סטרים.
גם באירופה ובישראל נרשמה הרחבת פעילות משמעותית. באירופה הוסיפה אנלייט פרויקטים בגרמניה, בפולין, ברומניה ובפינלנד, כאשר יכולת האגירה גדלה ב-6.6 ג'יגה-ואט שעה בשנה האחרונה, ופוטנציאל ההכנסות השנתי של הצבר הבשל באזור נאמד כיום בכ-630 מיליון דולר. בישראל יותר מהכפילה אנלייט את היקף פעילות המסחר בחשמל, שהניבה 56 מיליון דולר ברבעון השלישי ו-114 מיליון דולר מתחילת השנה, כאשר כ-40% מההכנסות הללו נובעות מחשמל המיוצר במתקני החברה עצמה. במבט קדימה, אנלייט מעריכה כי קצב ההכנסות השנתי שלה יגיע ל-2.2-2.3 מיליארד דולר בסוף 2028, קפיצה של כמעט פי שלושה לעומת התחזית לסוף 2026, בהישענות על השלמת הפרויקטים המתוכננים וקבלת האישורים הנדרשים.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה