לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, הודיעה היום (ראשון) על השקעה של כ-200 מיליון שקל בקבוצת המזון והמסעדנות לאנדורה, תמורת 20% ממניות החברה. העסקה משקפת שווי כולל של כ-מיליארד שקל לקבוצה שבשליטת איש העסקים ברק אברמוב, המחזיק גם במועדון הכדורגל בית"ר ירושלים.
קבוצת לאנדורה הוקמה לפני כ-20 שנה, כשאברמוב נכנס לג'פניקה כשותף ב-2007 בסניף ברחוב רוטשילד בתל אביב, ומשם התפתח כזכיין לסניפים נוספים עד שרכש את הרשת מבעליה המקוריים, אבי ליאני. בהמשך הוסיף ורכש אחזקות בחברות נוספות ויצר את קבוצת לאנדורה כפי שהיא מוכרת היום.
הנכס הבולט ביותר בקבוצה הוא רשת ג'פניקה, רשת המסעדות האסייתיות הגדולה בישראל עם 44 סניפים ברחבי הארץ. אך לאנדורה היא הרבה יותר מג'פניקה בלבד: הקבוצה מחזיקה גם בפיצה דון פרדו (75%), שפועלת בפתח תקווה, הרצליה וקריית אונו ונמצאת בתהליך פתיחת עשרות סניפים נוספים; ברשת ההמבורגרים סוסו אנד סאנס בתל אביב, הרצליה, ראשון לציון, גבעתיים, הוד השרון ובאר שבע; בחברת המשלוחים פינקי (50%), שמפעילה פיצוציות ברחבי הארץ; ברשת עולם הממתקים (40%), עם מעל 70 חנויות נוחות וממתקים; ברשת שיפודי ציפורה; וברשת הגלידות יוגו.
המודל העסקי של לאנדורה שונה מרוב רשתות המסעדות המקומיות. הקבוצה שולטת על כל שרשרת הערך - החל ממפעלי ייצור, דרך מערכי לוגיסטיקה והפצה עצמאיים, ועד הפעלה ישירה של הרשתות ומכירה לצרכן הקצה. לכך מתווספים הכנסות מדמי זיכיון ומועדון לקוחות פעיל. לאומי פרטנרס מציינת כי בשנים האחרונות מציגה לאנדורה "צמיחה עקבית ומשמעותית" ושיעורי רווחיות גבוהים יחסית לענף, לצד תזרים מזומנים חזק.
התחזיות הפיננסיות לשנת 2026 שאותן מציגה החברה הן אגרסיביות: הכנסות של כ-500 מיליון שקל, EBITDA של כ-130 מיליון שקל, ורווח נקי שצפוי לעמוד על כ-100 מיליון שקל. מספרים כאלה, אם יתממשו, יציבו את לאנדורה בקטגוריה אחרת לגמרי מאשר רשתות מסעדות ישראליות טיפוסיות.
מנכ"ל לאומי פרטנרס, ויקטור וקרט, הסביר את הרציונל מאחורי ההשקעה: "אנחנו רואים בתחום רשתות המזון והמסעדנות המתפתח בישראל אחד מתחומי ההשקעות הבולטים שלנו. ההשקעה בלאנדורה משקפת אמון בבעל השליטה ברק אברמוב ובמודל העסקי שהוא מוביל. יחד איתנו נמשיך להרחיב את עסקי הקבוצה, בין היתר באמצעות פתיחת סניפים חדשים, הרחבת פעילות המשלוחים והדיגיטל, וכן פיתוח פעילות הייצור וההפצה ללקוחות נוספים".
אברמוב הגיב בתגובה: "אנחנו מודים ללאומי פרטנרס על האמון הרב בלאנדורה ובמנועי הצמיחה הנוכחיים והעתידיים שלה. השותפות שלנו צפויה למנף את החוזקות של לאנדורה - מותגים חזקים, פריסה רחבה, שליטה תפעולית לאורך שרשרת הערך - ולהוביל ליצירת ערך משמעותי בשנים הקרובות".
מהצד המשפטי, את לאנדורה ליוו בעסקה נציגי מחלקת בנקאות ההשקעות של דלויט ועורכי דין ממשרד מיתר. את לאומי פרטנרס ייצג עורך הדין ניב סיוון ממשרד הרצוג.
העסקה הנוכחית אינה הצעד הראשון של לאומי פרטנרס בתחום המסעדנות. בתחילת 2026 חברה החברה למור גמל ופנסיה להשקעה משותפת בקבוצת נונו בהיקף כולל של 130 מיליון שקל, כאשר במסגרת המהלך נרכשה גם רשת טאקריה בעסקת מזומן בשווי 29 מיליון שקל. ביחד עם ההשקעה בנונו, לאומי פרטנרס מצמיחה בשקט תיק השקעות משמעותי בענף המסעדנות הישראלי, שנחשב מסורתית לתנודתי ולא יציב.
כעת עם כסף אחד טמון בנונו ועוד 200 מיליון בלאנדורה, עולה השאלה האמיתית: האם אנחנו עדים לתחילתה של מגמה שבה גופים פיננסיים גדולים מזהים בענף המסעדנות הישראלי פוטנציאל צמיחה שלא נוצל? ועד כמה השאיפות הפיננסיות הגבוהות של לאנדורה - שמטרגטת רווח נקי של 100 מיליון שקל בסביבה כלכלית מאתגרת - ישרדו את המפגש עם המציאות. הצעדים הבאים של לאנדורה, ובראשם הרחבת פיצה דון פרדו לעשרות סניפים נוספים וחיזוק מערך המשלוחים, יהיו הבחינה הראשונה של ההבטחות שניתנו היום.
עסקת הענק בין לאומי פרטנרס לקבוצת לאנדורה מציבה את ענף המסעדנות הישראלי במרכז תשומת הלב של המשקיעים המוסדיים, ועשויה לסמן תקופה חדשה של הערכות שווי גבוהות בתחום שהורגל לעבוד בצל.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה