ניצחון הדמוקרטים בארה"ב מפיל את מניות השבבים באסיה

בורסות אסיה נפתחו הבוקר בתנודתיות חריפה, כשהקוספי הדרום קוריאני צונח כ-4.4% לכ-5,435 נקודות. במקביל, האנג סנג בהונג קונג קופץ כ-3.1% לכ-24,660 נקודות, בניגוד גמור למגמה השלילית ששורר ברוב שוקי האזור. החוזים העתידיים על הנאסד"ק 100 יורדים כ-1.1%, בעוד החוזים על הדאו ג'ונס דווקא מוסיפים כ-0.2%.

הטלטלה מגיעה ישירות בעקבות הניצחון המוחץ של הדמוקרטים בבחירות האמצע לקונגרס האמריקאי. המשקיעים חוששים שהרוב החדש יקדם פיקוח הדוק יותר על הקמת מרכזי נתונים לבינה מלאכותית, ענף שגייס בשנה האחרונה מאות מיליארדי דולרים והפך למנוע הצמיחה המרכזי של וול סטריט. בטקסס, אחד ממוקדי הפיתוח המרכזיים בארה"ב, נבחרה למושלת הדמוקרטית ג'ינה הינוחוסה, ומועמדים שקראו להקפאת הקמת מרכזי נתונים ניצחו גם בג'ורג'יה, מה שמחזק את החשש בקרב המשקיעים.

מה קדם לזה

ב-16.10.2026 דיווחנו על מפולת במניות הבינה המלאכותית שמחקה כ-80 מיליארד דולר ביום אחד, ובה הקוספי בדרום קוריאה צנח ביותר מ-9% במהלך המסחר. ב-17.10.2026 תיעדנו פאניקה נוספת בוול סטריט, שבה מדד השבבים של פילדלפיה איבד כ-3.8% ומדד הפחד VIX זינק לרמתו הגבוהה מאז יולי. ב-1.11.2026 דיווחנו כי מפולת בטכנולוגיה מחקה כ-5.1 מיליארד שקל מחסכונות הישראלים ביומיים בלבד.

המכה הגדולה ביותר ספגו יצרניות השבבים. ס.קיי הייניקס נופלת בין 8.5% ל-9%, וסמסונג אלקטרוניקס מאבדת בין 6.2% ל-6.7%. שתי החברות מהוות יחד כמחצית משווי השוק הכולל של הבורסה בסיאול, ולכן הנפילה שלהן גוררת את המדד המרכזי במדינה לירידה חדה של כ-4.7%. גם יצרנית ציוד הבדיקה לשבבים אדוונטסט היפנית סופגת מכה קשה, עם צניחה של בין 11.5% ל-12.4%, וטוקיו אלקטרון מאבדת בין 8.8% ל-9.9%.

בבורסת טוקיו, מדד הניקיי יורד כ-1.4% לכ-61,340 נקודות. סופטבנק, מהמשקיעות הגדולות בחברת OpenAI, נופלת כ-5.8%. מדד טאיוואן מאבד כ-2.6%, אם כי מניית ענקית הייצור TSMC נסחרת כמעט ללא שינוי, סימן לכך שהמשקיעים מבחינים בין החברות שמייצרות שבבים לבין אלו שמספקות תשתית למרכזי הנתונים עצמם.

בניגוד חריף למגמה, הבורסה בהונג קונג דווקא נהנית. הכסף שיוצא ממניות השבבים זורם למניות האינטרנט והמסחר המקוון הסיניות: מייטואן מזנקת כ-8%, עליבאבא עולה כ-7.5% וטנסנט מוסיפה כ-5.5%. בשנגחאי המדד המרכזי נותר כמעט ללא שינוי סביב 3,690 נקודות, ובאוסטרליה המדד המרכזי דווקא עולה כ-2.3%.

הירידות באסיה מגיעות אחרי מסחר חזק מאוד בוול סטריט אתמול, שבו דאו ג'ונס זינק כ-3% לרמה של 53,356 נקודות, העלייה היומית הגדולה שלו מאז אפריל 2025. מדד ה-S&P 500 טיפס 1.6% לכ-7,689 נקודות, ונאסד"ק הוסיף 1.4% לכ-25,737 נקודות. ההכרעה הברורה בבחירות, לצד הצהרת הנשיא דונלד טראמפ כי הוא מקבל את התוצאות ומוכן לעבוד עם הדמוקרטים, הורידה חלק ניכר מאי הוודאות ששררה בשוק בשבועות האחרונים.

אלא שגם אז, מניות השבבים לא השתתפו בחגיגה. מדד השבבים של פילדלפיה איבד כ-3.1%, אנבידיה ירדה כ-3.2% וטסלה 3.3%. במסחר המאוחר בלטה קוואלקום, שירדה כ-7.4% על אף שפרסמה תחזית מכירות חזקה לרבעון הנוכחי, ומיקרון שצנחה כ-7% במסחר הרגיל. התופעה הזו ממחישה מגמה שמתפתחת כבר כמה חודשים: המשקיעים בודקים מחדש עד כמה ה"היפ" סביב הבינה המלאכותית מוצדק, ושאלת הרגולציה רק מוסיפה דלק לחשש הזה. ברקע, גם ירידת מחירי הנפט החדה, כשברנט צנח ביותר מ-8% אתמול לראשונה אל מתחת ל-100 דולר לחבית, תומכת בהיסט הכספים לכיוון סקטורים מסורתיים יותר.

בתל אביב, ההשפעות כבר נרשמו אתמול. מדד ת"א 35 ירד כ-2% וננעל ב-3,969 נקודות, לראשונה מזה 11 חודשים מתחת לרף 4,000 הנקודות. מדד הביטחוניות המקומי צנח כ-2.8%, בהשראת החשש שרוב דמוקרטי בקונגרס יגביל את הוצאות הביטחון האמריקאיות. המניות הדואליות הישראליות ספגו מכה נוספת במסחר בניו יורק: טאואר איבדה כ-8.8%, קמטק צנחה כ-9.7% ונובה ירדה כ-2.4%, ועל רקע הירידות באסיה נראה שהן יפתחו היום בפערים שליליים נוספים. גם אלביט ירדה בניו יורק כ-7%, בעיקר בעקבות אותו חשש מהגבלות תקציבי ביטחון.

עוד מהדיווחים

תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים ירדה לכ-4.84%, הרמה הנמוכה ביותר מאז אמצע ספטמבר. מדד הפחד VIX בוול סטריט צנח כ-20% ל-16.6 נקודות עם סיום המסחר אתמול. סגן הנשיא ג'יי די ואנס אמר שהמלחמה הייתה הסיבה להפסד הרפובליקנים בבחירות.

למה זה חשוב

הירידות החדות במניות השבבים נוגעות גם לכיס הישראלי: קופות הגמל והפנסיה חשופות ישירות למניות כמו אנבידיה ו-TSMC, ומניות דואליות ישראליות כמו טאואר, קמטק ונובה כבר ספגו מכות קשות בניו יורק. ת"א 35 ירד אתמול מתחת לרף 4,000 הנקודות לראשונה מזה 11 חודשים, מה שעלול להשפיע גם על תיקי החיסכון המקומיים.

השאלה המרכזית כעת היא עד כמה החשש מרגולציה אכן יתממש, ועד כמה הוא רק תירוץ לנטילת רווחים אחרי עליות דרמטיות בשווי מניות השבבים בשנה האחרונה. ביום שישי יתפרסם דוח התעסוקה בארה"ב, שעשוי לתת אינדיקציה נוספת לכיוון המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב, כשחלק מהאנליסטים כבר מעריכים שלרוב הדמוקרטי בקונגרס תהיה יד חופשית יותר להמשיך ולווסת את הריבית בניגוד ללחצי הנשיא טראמפ. בשלב זה ברור רק דבר אחד: שוק השבבים, שהוביל את הראלי הטכנולוגי מאז פרוץ מהפכת הבינה המלאכותית, נכנס לתקופה של בדיקת מציאות מחודשת.