מאסק לא מבזבז זמן. ימים ספורים בלבד אחרי שספייסX עשתה היסטוריה בהנפקה שוברת שיאים בנאסד"ק, הודיעה החברה על רכישת Anysphere, המפתחת של כלי הקידוד מבוסס הבינה המלאכותית Cursor, בעסקת מניות בשווי 60 מיליארד דולר. העסקה צפויה להיסגר ברבעון השלישי של 2026, בכפוף לאישורים רגולטוריים.
אז כן, הוא ממש לא יושב על הכסף. למרות שספייסX גייסה 75 מיליארד דולר בהנפקתה, העסקה עם Cursor לא ממומנת ממזומן ההנפקה אלא מניות בלבד. חכם? בהחלט. מאסק בעצם קונה חברה ב-60 מיליארד דולר מבלי להוציא שקל אחד מהקופה.
ספייסX לטשה עיניים לכיוון Cursor כבר חודשים. באפריל חשפה החברה שהבטיחה לעצמה אופציה לבחור בין שתי אפשרויות: לשלם 10 מיליארד דולר על שותפות בלבד, או לשלם 60 מיליארד דולר ולקחת את הכול. מאסק בחר בגדול. וזה בדיוק סוג הדברים שגורמים לאנשים לשנוא אותו ולהעריץ אותו בו זמנית.
אז מה זו בכלל Cursor? החברה, שנוסדה ב-2022 בסן פרנסיסקו על ידי ארבעה סטודנטים לשעבר ממכון הטכנולוגי MIT, פיתחה כלי שמאפשר למפתחי תוכנה לכתוב, לערוך ולבדוק קוד בעזרת בינה מלאכותית. בגדול, זה עוזר למתכנתים לעבוד הרבה יותר מהר. הכלי הפך לאחד הפופולריים בעולם בקרב מפתחים, ויותר ממחצית מחברות רשימת Fortune 500 משתמשות בו. אפילו ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה, ציין בעבר שזהו השירות הארגוני האהוב עליו. כשהאיש שמנהל את חברת השבבים החשובה בעולם נותן המלצה כזו, השוק מקשיב.
מבחינה עסקית, הנתונים מרשימים. Cursor מייצרת הכנסות שנתיות בקצב של כ-2.6 מיליארד דולר ממכירות לעסקים, עם צמיחה חדה במגזר הארגוני. בנובמבר האחרון חצתה את רף המיליארד דולר בהכנסות שנתיות חוזרות. בין המשקיעים הבולטים שלה נמצאות קרנות הון סיכון כמו אנדריסן הורוביץ ות'רייב, לצד אנבידיה וגוגל. לא בדיוק חברה שנאבקת לשרוד.
אבל כן, יש גם צד פחות מבריק. לפני שהעסקה הוכרזה, Cursor ניהלה מגעים לסבב גיוס לפי שווי של 50 מיליארד דולר שלא יצא לפועל. גם נתח השוק של החברה ירד בשנה האחרונה, בזמן שמתחרות ובראשן אנתרופיק הגדילו את אחיזתן. מעניין שבדיוק כשהלחץ גובר, מאסק מגיע עם 60 מיליארד דולר. לא במקרה.
עבור ספייסX, זו הרחבה אסטרטגית ברורה. החברה מיזגה אליה את xAI, מפתחת הצ'אטבוט Grok, בפברואר האחרון. אבל xAI נשארה מאחור בתחרות על שוק כלי הקידוד מול OpenAI ו-אנתרופיק. Cursor נותנת לה דריסת רגל מיידית אצל מיליוני מפתחים ואצל לקוחות ארגוניים גדולים. ספייסX, מצידה, תספק ל-Cursor גישה לכוח מחשוב עצום שהיה חסר לה, ושהיווה לפי הנהלת החברה את הבלם המרכזי לצמיחה. כבר הוכרז שהחברות אימנו ביחד מודל שישוחרר בקרוב הן ב-Cursor והן ב-Grok Build.
השוק הגיב בהתלהבות. מניית ספייסX זינקה בכמעט 10% לאחר ההכרזה, למחיר של 211 דולר, עלייה של למעלה מ-56% ממחיר ההנפקה המקורי שעמד על 135 דולר. הזינוק הוסיף כ-247 מיליארד דולר לשווי השוק של החברה, שעומד כעת על כ-2.7 טריליון דולר. בזכות זינוק זה ספייסX עקפה את אמזון והפכה לחברה החמישית הגדולה בעולם.
יש גם כמה סימני שאלה שתלויים באוויר. אם העסקה תבוטל בנסיבות מסוימות, ספייסX תידרש לשלם דמי ביטול של 10 מיליארד דולר, ועוד 4 מיליארד דולר אם הביטול נובע מחסמי ההגבלים העסקיים. בנוסף, לא ברור כיצד הרכישה תשפיע על ההסכמים שחתמה ספייסX עם אנתרופיק ועם גוגל להשכרת כוח מחשוב ענן בשווי שנתי משולב של כ-26 מיליארד דולר. שני ההסכמים כוללים סעיפי ביטול בהתראה של 90 יום, מה שאומר שספייסX יכולה להחזיר לעצמה את המשאבים במהירות אם תזדקק להם.
העסקה ממתינה כעת לאישורים רגולטוריים, ובהתחשב בשווי שלה ובמעמד ספייסX כחברה ציבורית חדשה בשווי של מעל 2 טריליון דולר, הבדיקה הצפויה מצד רשויות ההגבלים העסקיים תהיה יסודית. בינתיים, Cursor ממשיכה לפעול באופן עצמאי עד לסגירה המתוכננת ברבעון השלישי של 2026.
ספייסX כבר לא רק חברת רקטות, ועם Cursor בכיס, מאסק ממצב את עצמו בחזית כל זירת הבינה המלאכותית.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה