השוקים הגלובליים מקבלים הבוקר הקלה נדירה אחרי שבוע סוער. מחירי הנפט יורדים בחדות, תשואות האג"ח נסוגות מהשיאים שלהן, ובורסת לונדון פותחת את השבוע בעליות. מדד FTSE 100 מזנק בכ-0.3%, וזאת רק יום אחרי צלילה של 1.4% ביום שישי.
הבנקים הבריטיים מובילים את העליות בלונדון, כשמניית ברקליס מתחזקת בכ-2%. מנגד, מניות האנרגיה נסחרות בירידות. BP ושל נחלשות בעקבות הצלילה במחיר הנפט. חבית ברנט נסחרת סביב 101.7 דולר, והנפט האמריקאי סביב 98 דולר, ירידה של כ-2% מהמחירים ששררו רק ימים קודם, כשהחשש משיבושים באספקה מהמזרח התיכון דחף את המחירים לגבהים.
הירידה במחיר הנפט חשובה במיוחד לכלכלה הבריטית, שנכנסה לתקופה הזו עם אינפלציה גבוהה מהיעד, ריבית של 3.75% ועלויות מימון ממשלתיות שהגיעו לרמות חריגות. עלייה נוספת במחירי האנרגיה הייתה עוברת מהר מאוד לחשבונות החשמל והדלק של הציבור, ולכן כל ירידה במחיר החבית מקלה על הלחץ להעלות את הריבית מוקדם מהמתוכנן.
בישיבה האחרונה השאיר הבנק של אנגליה את הריבית על 3.75%, אך שלושה מתוך תשעת חברי הוועדה כבר תבעו העלאה של רבע אחוז. הנגיד אנדרו ביילי הזהיר כי המשך המלחמה במזרח התיכון ועלייה ממושכת במחירי האנרגיה עלולים לחייב מדיניות קשוחה יותר. השוק כבר מתמחר העלאת ריבית נוספת עוד השנה, עם הסתברות גבוהה לכך שהצעד יבוצע בנובמבר.
במקביל הכריע הבנק המרכזי הבריטי על מהלך דרמטי בשוק החוב. הוא עוצר למשך שישה חודשים את מכירת האג"ח הממשלתיות שצבר בשנות הרכישות, ומפסיק כליל את מכירת האג"ח ארוכות הטווח. ההחלטה מגיעה בעקבות זינוק בתשואת האג"ח ל-30 שנה שהתקרבה ל-6%, הרמה הגבוהה ביותר מאז סוף שנות ה-90. אחרי ההודעה צנחה התשואה ל-30 שנה לכ-5.75%, והתשואה ל-10 שנים ירדה לאזור 5.24%.
המהלך מיטיב לא רק עם המשקיעים אלא גם עם האוצר הבריטי. תשואה גבוהה על אג"ח פירושה שהמדינה משלמת יותר כדי למחזר חוב קיים ולהנפיק חוב חדש. בבריטניה, שם החוב הציבורי גדול והתקציב רגיש מאוד לשינויים בריבית, ירידה של עשיריות אחוז בתשואות יכולה לחסוך למדינה סכומים משמעותיים. עם זאת, הפאונד הבריטי נשאר חלש ונסחר מתחת ל-1.34 דולר, אחרי שכבר צנח בשבוע שעבר לרמה הנמוכה ביותר שלו בכשבעה שבועות.
מעבר לים, גם תשואות האג"ח האמריקאיות נסוגות. תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה בכ-3 נקודות בסיס ל-4.967%, אחרי שבשבוע שעבר נגעה בשיא של 19 שנה שעמד על 5.041%. תשואת האג"ח לשנתיים ירדה בנקודת בסיס אחת ל-4.729%, ותשואת ה-30 שנה נחתכה ב-3 נקודות בסיס ל-5.306%. גם באירופה נרשמה ירידה, כשתשואת האג"ח הגרמנית ותשואת האג"ח הבריטית ל-10 שנים ירדו ב-5 נקודות בסיס כל אחת. שוק המניות היפני נשאר סגור בפתיחת השבוע.
הסיבה המרכזית לירידה במחירי הנפט נעוצה בהתפתחות בסעודיה, שם רומז כי חלק מהפעילות בצינור הנפט שחוצה את המדינה ממזרח למערב יחודש בתוך ימים, אחרי שנפגע בתקיפות רחפנים. הצינור מעביר נפט מהשדות במזרח סעודיה לנמל ינבוע על חוף הים האדום, ובכך מאפשר לעקוף את מצר הורמוז. אפילו חזרה חלקית של הקיבולת מקטינה את החשש ממחסור מיידי, אחרי שהפגיעה בצינור לחצה על אספקת הנפט לאירופה וחייבה לקוחות אירופיים לחפש חלופות במחירים גבוהים בשוק הפיזי.
ההרפיה בשווקים מגיעה בשבוע עמוס בדיפלומטיה גלובלית. מנהיגי העולם מתכנסים לעצרת הכללית של האומות המאוחדות, בזמן שוושינגטון מגבירה את הלחץ על טהרן להגיע להסדר שיאפשר תנועה חופשית של סחר במצר הורמוז. המשקיעים עדיין מעכלים גם את העלאת הריבית ברבע אחוז שביצע הפדרל ריזרב בשבוע שעבר, ואת ההעלאה המקבילה שביצע הבנק המרכזי האירופי, בזמן שהבנק של אנגליה בחר להשאיר את הריבית ללא שינוי. בהמשך השבוע צפויים להתפרסם נתוני מדדי מנהלי הרכש הגלובליים ביום רביעי ונתוני דרישות דמי אבטלה בארצות הברית ביום חמישי, לצד נאומים של בכירים בפדרל ריזרב שיעקבו אחריהם מקרוב.
השבוע יימשך המעקב אחרי מחירי הנפט וההתפתחויות בצינור הסעודי, שיכריעו אם ההקלה בשווקים תישאר יציבה או תתגלה כזמנית בלבד.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה