הבורסה בתל אביב נסגרה היום בירידות חדות, בתגובה ישירה לתוצאות הבחירות לכנסת. מדד ת"א 125 ירד בכ-3%, מדד ת"א 90 צנח ב-4.4% ומדד ת"א 35 נפל ב-2.7%. אלה הירידות החדות ביותר שנרשמו בבורסה המקומית מזה יותר משלוש שנים, ויום מסחר אחד מחק את כל התשואות שנצברו במהלך חודש אוקטובר כולו.
הפגיעה הקשה ביותר הייתה במניות החשופות לשוק המקומי. מדד הבנייה צנח בין 8.3% ל-8.8%, מדד הביטוח איבד כ-5.2% ומדד הבנקים נפל בין 4.6% ל-4.9%. מניות ספציפיות ספגו מהלומות חריפות אף יותר: מניית אפריקה מגורים צנחה ב-13.6%, ישראל קנדה איבדה 13%, אאורה נפלה ב-11.5% ואשטרום צנחה ב-11%. מנגד, מניות חברות הטכנולוגיה והנפט והגז, שפחות תלויות בכלכלה הישראלית, הצליחו לשמור על יציבות יחסית ואף לרשום עליות קלות.
מה קדם לזה
בבחירות לכנסת לא הושגה הכרעה ברורה לאף אחד מהגושים: לפי ספירת 100% מהקולות הכשרים (לא כולל מעטפות כפולות), גוש נתניהו זכה ב-53 מנדטים, גוש איזנקוט ב-48 מנדטים והמפלגות הערביות ב-19 מנדטים.
גם שוק המט"ח הגיב בעוצמה. הדולר, שעוד אתמול נסחר סביב 3.02 שקלים בציפייה לניצחון של גוש השינוי, זינק היום לרמה של כ-3.09 עד 3.12 שקלים, עלייה של יותר מ-2% מול המטבעות המרכזיים. גם האירו התחזק, לשער של כ-3.47 עד 3.48 שקלים. מהתבוננות בגרף המסחר הרציף עולה כי שינוי המגמה החל כבר אתמול בשעה 16:45, והתגבר משמעותית סביב 21:45, רבע שעה לפני פרסום תחזיות הבחירות בטלוויזיה.
בשוק ההון מסבירים את התגובה החדה דווקא בציפיות שהתבדו. "אנשים פעלו בחודש האחרון מתוך תקווה לשינוי", אמר מנהל השקעות שעוקב אחר השוק. "מראש לא הבנתי למה השוק עולה. היה מאוד ברור במספרים בסקרים שהתרחיש העיקרי הוא חוסר הכרעה. השוק קצת עצם עיניים". לדבריו, הסקטורים שירדו הכי הרבה הם בדיוק אלה שהכי רגישים לסנטימנט המקומי.
אייל שינה, סמנכ"ל השקעות בבית ההשקעות פסטרנק שהם, הציג ניתוח דומה. "לפני הבחירות המדדים עלו בלי קשר לנתונים אמיתיים. המשקיעים כעת מבינים שטעו ויש יציאה של כספים, וזה מסביר חלק גדול מהירידה", אמר שינה. "האופטימיות ירדה אבל זה עדיין לא תמחור של קטסטרופה. צריך לזכור שהמדדים עלו קודם וכעת יש יציאה של אוויר חם ואופטימיות שיצאה".
למרות הירידות החדות, חלק מהאנליסטים ממליצים שלא להיבהל. גיל דותן, סמנכ"ל לקוחות פרימיום בבית ההשקעות אי.בי.אי, הצביע על נתוני מאקרו חיוביים שלדבריו ימשיכו לתמוך בשוק גם אם ההתלהבות הפוליטית תתפוגג. "צפי הצמיחה ל-2027 לפי בנק ישראל עומד על 7%. אין הרבה מדינות שצומחות בקצב כזה עם ריבית ואינפלציה נמוכות, וזה אמור להמשיך לתמוך בשוק", אמר דותן. "לא יודע אם זה הזמן הכי טוב לקנות, אבל בוודאי לא הזמן הכי טוב למכור". הוא ציין כי בניגוד לתגובות בעבר, הבוקר לא נרשמה פנייה חריגה של לקוחות מודאגים, מה שמעיד על כך שהמשקיעים "למודי ניסיון" מתהפוכות קודמות כמו תקיפות באיראן ומשבר הקורונה.
ליאור וידר, מבעלי שירות המידע "מכפיל רווח", הסביר את התגובה החריפה בחוסר הוודאות הפוליטית שנוצרה. "השווקים שונאים חוסר ודאות הרבה יותר מאשר חדשות רעות. התמונה המסתמנת, של שוויון ודד-לוק פוליטי ללא הכרעה ברורה, מייצרת ערפל כבד", אמר וידר. לדבריו, למשקיעים הפרטיים כדאי "לנתק את הרגש, לא לבצע שינויים פזיזים בתיק מתוך פאניקה ולהימנע מניסיונות לתזמן את השוק על בסיס כותרות פוליטיות".
גם רמי דרור, מנכ"ל ווליו בריבוע, מצטרף להערכה כי מדובר בתיקון ולא בפאניקה. "השוק לא אוהב אי-ודאות, וכנראה גם לא את התוצאה. מה שאנחנו רואים הוא אכזבה, לא פאניקה, תיקון לעליות שהיו לפני הבחירות", אמר דרור. לדבריו, התרחיש הסביר כעת הוא בחירות חוזרות, שכן השוק נותן משקל נמוך מאוד לאפשרות של ממשלת אחדות. הוא הוסיף כי בטווח הארוך יותר, ההתפתחויות שיקבעו את פני השוק הן דווקא כלכליות וגיאופוליטיות, ולא בהכרח התוצאה הפוליטית המקומית, בהתחשב בכך שבארבע השנים האחרונות השקל התחזק ומדד המניות עלה ביותר מ-100% תחת הממשלה היוצאת.
בשלב זה, כשספירת הקולות עדיין נמשכת בוועדת הבחירות המרכזית והתמונה הפוליטית טרם התבהרה לחלוטין, השווקים צפויים להמשיך לנוע בתנודתיות גבוהה. ניסיון העבר מלמד שאירועים פוליטיים דרמטיים נוטים להיות מתומחרים מחדש ברגע שהמציאות מתבהרת, אך כל עוד לא ברור אם ישראל צועדת לעבר ממשלת אחדות או לסיבוב בחירות נוסף, הבורסה והשקל צפויים לשמש ברומטר רגיש לכל התפתחות בזירה הפוליטית.
עוד מהדיווחים
לפי דה מרקר, ירידות נרשמו גם בשוק איגרות החוב, בדומה לאלה שנרשמו בבורסה בתל אביב: אג"ח ממשלתית ל-10 שנים (0537) ירדה ב-0.8%, והתשואה עליה טיפסה ל-4.257%. גורם בגוף מוסדי נוסף אמר כי "אין פאניקה. המשקיעים התבגרו ולא ממהרים למכור", וזאת למרות הירידות החדות בבורסה. לפי N12, בשוק מעריכים כי הירידות נובעות בין היתר מחשש מהמשך כהונת הממשלה הנוכחית ומחשש מהעדר הכרעה פוליטית, מה שעלול להוביל לשיתוק פוליטי וכלכלי ולהכניס את ישראל למציאות של ממשלה ללא תקציב מדינה.
למה זה חשוב
התחזקות הדולר מעל רף ה-3.1 שקלים מייקרת עבור הציבור טיסות לחו"ל, קניות בחו"ל ויבוא מוצרים, בעוד הצניחה החדה במניות הבנקים והנדל"ן עלולה להשפיע על שווי החסכונות הפנסיוניים וקרנות ההשתלמות של הציבור הרחב. אם אי-הוודאות הפוליטית תימשך, כפי שמעריכים בשוק ההון, השווקים צפויים להמשיך לנוע בתנודתיות גבוהה בחודשים הקרובים.
הירידות בבורסה ובשער השקל מחקו ביום אחד את כל העליות של חודש אוקטובר, על רקע אי-הוודאות הפוליטית שנוצרה מתוצאות הבחירות.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה