קבוצת מגדל ביטוח ופיננסים חתמה על הסכם לרכישת 14% ממניות חברת הנדל"ן הפרטית גיא ודורון לוי, תמורת 325 מיליון שקל. העסקה משקפת שווי כולל של כ-2.325 מיליארד שקל לחברה, אחרי הכסף. בנוסף, יוקצו למגדל אופציות לרכישת מניות רגילות נוספות המהוות כ-4% מהון החברה המונפק והנפרע.
זו לא עסקת נדל"ן בודדת של מגדל, אלא חלק ממהלך אסטרטגי שמסתכם בתוך שבוע אחד בלמעלה מ-1.3 מיליארד שקל. לפני כמה ימים דווח על רכישת 20% מהזכויות באשטרום מגורים להשכרה תמורת כ-451 מיליון שקל, המשקפים שווי נכסי נטו של 2.26 מיליארד שקל לפעילות זו. לפני כן רכשה מגדל גם את מלוא השליטה בקניון הזהב תמורת 480 מיליון שקל. שלוש עסקאות, שבוע אחד, ויותר ממיליארד שקל בצינור.
חברת גיא ודורון לוי היא חברת נדל"ן פרטית בבעלות האחים דורון וגיא לוי, הפועלת בענף כבר למעלה משלושה עשורים. החברה עוסקת בייזום וביצוע של פרויקטים למגורים לצד פרויקטים מניבים, ובנתה לאורך השנים כ-10,000 יחידות דיור ברחבי הארץ. הפרויקטים בוצעו בתל אביב, באזור המרכז, בצפון ובשפלה, דרך מכרזי רשות מקרקעי ישראל, עסקאות קומבינציה ופרויקטים של התחדשות עירונית. כיום מתמקדת פעילות החברה בתל אביב, ירושלים, רעננה, באר יעקב, נתניה, ראשון לציון וחולון.
מנקודת המבט של מגדל, ההשקעה היא לא פחות מהצהרת כוונות. איריס חסקי, מנהלת מערך השקעות נדל"ן למגורים וליווי בנייה במגדל ביטוח ופיננסים, מסרה: "ההשקעה בחברת גיא ודורון לוי משתלבת באופן טבעי באסטרטגיית ההשקעות שלנו להרחבת התיק וליצירת ערך ארוך טווח לעמיתי מגדל. מדובר בהשקעה משמעותית אותה החלטנו לבצע לאחר שמצאנו בגיא ודורון לוי שותפים איכותיים וחברה יזמית ומבצעת מהמובילות בישראל, עם הנהלה מנוסה, פורטפוליו פרויקטים חזק ופוטנציאל צמיחה משמעותי לשנים הבאות".
גם מצד החברה הנרכשת הגיעה תגובה חיובית. מטעם גיא ודורון לוי נמסר: "אנחנו שמחים על הצטרפותה של מגדל ביטוח ועל השלמת המהלך והבעת האמון. עם מגדל כשותפים לדרך יתאפשר לנו להמשיך ולהרחיב פעילות בשוק הנדל"ן בישראל". ציטוטים כאלה הם שגרתיים, אבל ההקשר כאן רלוונטי: חברה פרטית שמתכוונת לצאת להנפקה בבורסת תל אביב מקבלת גיבוי של אחת מחברות הביטוח הגדולות בישראל. זה לא רק כסף - זה גם אות כשירות לשוק.
השאלה הרחבה יותר היא מה מניע את גל הכניסה של המוסדיים לנדל"ן פרטי דווקא עכשיו. הסביבה הכלכלית מספקת תשובה חלקית: ריבית שעדיין גבוהה יחסית, קיפאון במכירות דירות ועלויות מימון שעלו בחדות בשנים האחרונות הקשו על חברות נדל"ן לממן פרויקטים גדולים מהמקורות המסורתיים. הגופים המוסדיים, שיש להם הון ארוך טווח ורגישות נמוכה יחסית לתנודות בטווח הקצר, הופכים בנסיבות אלה לשותפי ההון הנגישים ביותר עבור יזמים שרוצים להמשיך לקדם פרויקטים ולהחזיק מלאי קרקעות.
לעסקה ייצגו את חברת גיא ודורון לוי עורכי הדין שלומי כהן ואורי יצחקי ממשרד גורניצקי, ואת מגדל ביטוח ופיננסים ייצגו עורכי הדין לימור חודיר ודולב ברכה ממשרד הרצוג פוקס נאמן. חתם העסקה הוא עומרי לוי מחברת אקטיב חיתום.
מה הצעד הבא? כל הדיווחים מציינים כי חברת גיא ודורון לוי מתכוונת לצאת להנפקה בבורסת תל אביב. כניסתה של מגדל כבעלת מניות משמעותית, לצד האופציות הנוספות לכ-4% נוספים, ממצבת את חברת הביטוח כשחקן מפתח בהנפקה הצפויה. עבור מגדל, זה לא סתם השקעה פיננסית - זו אחיזה בחברה שאמורה להפוך לציבורית, מה שמוסיף שכבה נוספת של אפסייד פוטנציאלי לעסקה.
מגדל ביטוח ממשיכה לבנות נוכחות משמעותית בשוק הנדל"ן הישראלי, ועם שלוש עסקאות גדולות בשבוע אחד, ברור שמדובר בהחלטה אסטרטגית מכוונת ולא בהזדמנות מקרית.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה