רשת קינג סטור בדרך לבורסה: מתכננת להתרחב לתל אביב

רשת הסופרמרקטים קינג סטור הודיעה על השלמת שדרוג נרחב בסניף הדגל שלה בראש העין, בהשקעה של כ-10 מיליון שקל. במקביל חשפה הרשת תוכניות התרחבות לתל אביב וכוונה להנפיק את מניותיה בבורסה בתוך כשנה וחצי, מהלך שיהפוך אותה לחברה הערבית הראשונה שתיסחר בשוק ההון הישראלי.

הסניף בראש העין, המשתרע על פני כ-6,500 מטרים רבועים, עבר עיצוב מחדש ומשמש כעת כ"מעבדת ניסוי" לקונספט קמעונאי חדש שיוטמע בכלל הסניפים שהרשת תפתח בשנתיים הקרובות. במסגרת השדרוג שולבו טכנולוגיות קנייה מתקדמות, בהן עגלות חכמות ומערכות נגישות, לצד תמהיל מוצרים המשלב בין מותגים בינלאומיים מוכרים לבין תוצרת אותנטית מהחברה הערבית והמזרח התיכון, ובהם מוצרי מחלבות מהגליל, מאפים ותבלינים ייחודיים.

מנכ"ל הרשת, מג'די כתאני, הבהיר כי היעד המרכזי הוא כניסה לשוק הכללי בתל אביב. "הכיוון הבא שלנו זה כניסה למגזר הכללי, כניסה לתל אביב", אמר. לדבריו, הסניף בראש העין כבר מוכיח שהמודל עובד: כ-80% מהלקוחות בו מגיעים מהמגזר הכללי. הרשת מחפשת כיום מיקום לסניף גדול בעיר שיפעל גם בשבת, לאחר שתוכניות קודמות לפתיחת סניפים בעתידים ובנמל תל אביב ירדו מהפרק, האחת בעקבות פרוץ המלחמה באוקטובר 2023 והשנייה משום שהמיקום בנמל נתפס בינתיים על ידי גורם אחר. בפועל הרשת כבר מפעילה שני סניפים של תת המותג "יום ביום" ביפו.

לצד ההתרחבות הגיאוגרפית, מסמנת הרשת יעד ברור לשוק ההון. "אנחנו מלאי תקווה לצאת להנפקה בגמר התהליך", אמר כתאני. לפי ההערכות, ההנפקה בבורסה בתל אביב צפויה להתבצע במחצית הראשונה של 2027, על בסיס תוצאות שנת 2026, כאשר בשלב זה טרם החלה החברה בהכנת טיוטת תשקיף או בבחירת חתמים. מדובר בחזרה לתוכנית שעלתה כבר לפני כעשור: בשנת 2017 רכשה קבוצת הפניקס 20% ממניות קינג סטור תמורת כ-40 מיליון שקל, מתוך כוונה מוצהרת להוביל להנפקה כבר ב-2022, אך המשבר בענף והמלחמה דחו את המהלך. יתרת המניות, כ-80%, מוחזקת בידי משפחת אלמשהדאוי.

קינג סטור נחשבת לרשת המזון הערבית הגדולה בישראל. היא הוקמה במקור כחברת סחר וסיטונאות בשנת 1983 בידי האחים חאג' עבדאללה וחאג' חסן אלמשהדאוי בכפר כנא, ופעילות הקמעונאות עצמה הוקמה ב-2010 כחברה משפחתית שפעלה בתחילה באזור הגליל ובקרב הציבור הערבי. מאז צמחה הרשת מ-12 סניפים בלבד ב-2018 לכ-30 סניפים כיום, ובהם סניפים בבאר שבע, חיפה, כרמיאל, רמלה, שפרעם, עכו, טמרה, ירושלים ונוף הגליל, לצד המשך פעילות בכ-1,500 עובדים.

מבחינה עסקית, מחזור המכירות של הרשת מוערך בכ-1.1 מיליארד שקל, על בסיס רווחיות גולמית של כ-23%, נתון הדומה לזה של רשת רמי לוי. חלק מהיתרון התחרותי של הרשת נובע מהיקף המוצרים שאינם נמכרים ברשתות הכלליות, שחלקם מיוצרים במפעלים בבעלותה. כתאני מעריך שלרשת פוטנציאל צמיחה עד כ-150 סניפים, גבוה משמעותית מהיעד של 38 סניפים שהוצב בעבר, אם כי לדבריו קצב הצמיחה האחרון עשוי להביא את הרשת לשווי היעד עוד לפני שתגיע למספר הזה.

ההשוואה לבורסה מלמדת על הפערים בענף: רשת יוחננוף נסחרת כיום בשווי של כ-5.2 מיליארד שקל ובמכפיל רווח של כ-26, רמי לוי סביב 4.9 מיליארד שקל ובמכפיל של כ-22, טיב טעם בכ-1.4 מיליארד שקל ובמכפיל של כ-16, ושופרסל בכ-10 מיליארד שקל ובמכפיל של כ-15. קינג סטור צפויה להצטרף לבורסה יחד עם רשת פרטית נוספת, קשת טעמים, שמעריכה את עצמה בשווי המתקרב למיליארד שקל. בהערכת גורמים בשוק, קינג סטור תיאלץ להוכיח למשקיעים המוסדיים לא רק את היקף המכירות, אלא גם את יכולתה לשמור על רווחיות ותזרים מזומנים יציב מחוץ למגזר הערבי, שם צמחה עד כה.

הרשת נמנעת ממכירת אלכוהול וסיגריות, מטעמים דתיים וערכיים בהתאמה, ובכל זאת פתוחה שבעה ימים בשבוע, כולל בשבת, שם היא מגלגלת כ-40% מהמחזור השבועי. כתאני מציין כי הרשת רואה עצמה כ"חברה עסקית עם ערכים", וכי ההימנעות ממכירת סיגריות נועדה גם לתמוך במאבק בשיעורי העישון בחברה הערבית.

בשלב הקרוב צפויה הרשת להתמקד באיתור מיקום לסניף גדול בתל אביב, שרק לאחר פתיחתו תקודם תוכנית ההנפקה בפועל. ההערכה בשוק ההון היא שגופים מוסדיים ידרשו הוכחה לפעילות מוצלחת מחוץ למגזר הערבי לפני שיתמכו במהלך, כך שהצלחת הסניף בבירת המרכז עשויה להוות תנאי ממשי בדרך לשוק ההון.