קריסת סימד הולדינגס: החברה פושטת רגל, רשות ניירות ערך חוקרת

חברת מחנות הקיץ סימד הולדינגס הגישה ביום חמישי, 4 ביוני 2026, בקשה רשמית להגנה מפני נושים לפי פרק 11 לחוק פשיטות הרגל בארצות הברית, בבית משפט במדינת ניו ג'רזי. יחד עם החברה האם, הגישו כמעט כל החברות הבנות שלה בקשה דומה. הדיווח הרשמי פורסם ביום שישי והוא מתאר מצוקת נזילות חריפה שנוצרה לאחר שבעלי השליטה, האחים מייקל ודיוויד שאבסלס, משכו כספים מקופת החברה ונטלו התחייבויות אישיות בהיקף של למעלה מ-100 מיליון דולר.

הפרשה התפוצצה לראשונה בשבוע האחרון של מאי 2026, כאשר סימד הודיעה לפתע כי האחים שאבסלס משכו מחשבונות החברה כ-34 מיליון דולר, שהם כ-100 מיליון שקל, לטובת חברות פרטיות שבבעלותם. הסכום הזה מהווה כשישית מכספי הגיוס שביצעה החברה בדצמבר 2025, כאשר גייסה 620 מיליון שקל מגופים מוסדיים בראשות מור ומיטב, באמצעות הנפקת אגרות חוב בבורסה בתל אביב. כשלא עמדו בעלי השליטה בהתחייבותם להשיב את הכספים, לא הצליחה החברה לשלם את תשלום הריבית הראשון לאגרות החוב סדרה א', שחל ב-31 במאי בהיקף של 21 מיליון שקל. הבורסה בתל אביב השהתה את המסחר באגרות החוב, לאחר שאלו צללו ב-38% ביום מסחר בודד.

מבקשת הצ'פטר 11 שהוגשה בארצות הברית עולה תמונה מדאיגה אף יותר עבור מחזיקי האגרות. החברה מציינת כי בקשר עם הלוואות שנטלו בעלי השליטה, הם העניקו למלוויהם הפרטיים הרשאה לחיוב חשבונות תזרימיים של נכסים שבבעלותם, וכן של נכסים השייכים לחברות הבנות של סימד. בשוק ההון חוששים כי מדובר בחשד לשעבודים כפולים של נכסי החברה לטובת חובותיהם הפרטיים של האחים, דבר שיקשה מאוד על מחזיקי החוב הציבורי לשים יד על הנכסים בעת פירוק.

במקביל למשבר הפיננסי, נכנסה לתמונה גם הרגולציה הישראלית. רשות ניירות ערך פנתה לחברה ביום רביעי, 3 ביוני, בדרישה מחייבת לקבלת מידע ומסמכים מקיפים, וזאת בחשד לביצוע עבירות פליליות לפי חוק ניירות ערך. פניית החוקרים מתמקדת בדיווחים השוטפים של החברה החל מ-27 במאי 2026, המועד שבו התפוצצה הפרשה, וכן בדרישה לקבלת הסברים לגבי חלוקות לבעלים שדווחו במסגרת הדוחות הכספיים לשנת 2025, תוך בחינת עמידת החברה בהוראות שטר הנאמנות. דרישה זו הגיעה בהמשך לפנייה קודמת של סגל הרשות מחודש מאי, שכבר אז ביקש הסברים על אותן חלוקות.

כחלק ממהלכי החירום, מינה הדירקטוריון קצין ארגון מחדש ראשי שייקח לידיו את ניהול החברה. על פי אחד הדיווחים שמו אסף רביד, ועל פי דיווח אחר שמו אסף רזין. עם אישור הבקשה בבית המשפט האמריקאי, יקבל הקצין סמכויות ניהול מלאות על החברה וכלל חברותיה הבנות, וזכויות החתימה בחשבונות הבנק יועברו לידיו באופן מיידי. בעלי השליטה, האחים שאבסלס, ינוטרלו לחלוטין מכל גישה לכספים ולא ישמשו עוד כמורשי חתימה בשום חשבון של הקבוצה.

מנגד, הדירקטוריון של החברה התפטר בתחילת השבוע, ועל הדיווחים חתום כיום שחר נחמיאס, יו"ר הדירקטוריון הזמני, המנהל את המשבר. מחזיקי אגרות החוב אישרו גם העמדת מימון חירום דחוף במסגרת הליך פשיטת הרגל, בסך של כ-2.99 מיליון דולר, כנגד החלפת חוב והבטחת שעבודים ראשונים. הנאמן העביר 1.5 מיליון דולר לטובת פתיחת מחנות הקיץ, ובעלי השליטה העבירו בנוסף כ-940 אלף דולר לכיסוי הוצאות תפעוליות מיידיות. עוד העביר אחד מבעלי השליטה כ-400 אלף דולר לכיסוי הוצאות המשפט וההליך התאגידי.

צפירת הרגעה חלקית אחת כן ניתנה למחזיקי אגרות החוב: נכון לשעת הדיווח, אין מידע על פגם ברישום השעבודים המפורטים בשטר הנאמנות לאגרות החוב מסדרה א'. הנאמן מסר כי ביצע בדיקה נוספת באמצעות יועציו ולמיטב ידיעתו לא נפל כל פגם ברישום. בנוסף, בהחלטת מחזיקי אגרות החוב ובהנחיית החברה, מכר הנאמן אופציות גידור לשער הדולר-שקל בתמורה לכ-2.99 מיליון דולר.

המקרה של סימד מעלה שאלות מהותיות על תהליכי הבדיקה שמבצעים גופים מוסדיים לפני השתתפות בהנפקות. חברה שגייסה מאות מיליוני שקלים מהציבור הישראלי בדצמבר 2025 קרסה כמעט לחלוטין תוך פחות מחצי שנה, כשהנזק נגרם לכאורה ישירות בידי בעלי השליטה עצמם. שאלת השעבודים הכפולים הנחשדים היא הדאגה המרכזית כעת: אם הנכסים שועבדו גם לנושים פרטיים של האחים שאבסלס, ייתכן שלמחזיקי האגרות בישראל יישאר פחות ממה שסברו שיש ברשותם.

בשלב זה, ההליך בבית המשפט בניו ג'רזי נמצא בשלביו הראשונים, וקצין הארגון מחדש פועל מול מנהלי מחנות הקיץ כדי לשמור על הפעילות התפעולית ולמנוע קריסה מוחלטת. החברה הודיעה כי לא תוכל לפרסם במועד את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של 2026. האם יצליח הארגון מחדש לשמר ערך לטובת מחזיקי האגרות, ומה יחשפו חוקרי רשות ניירות ערך, הן השאלות שיעסיקו את שוק ההון הישראלי בשבועות הקרובים.