אילון מאסק הפך היום (שישי) לאדם הראשון בתולדות האנושות שהונו האישי חצה את רף הטריליון דולר, לאחר שחברת החלל שלו, SpaceX, השלימה את ההנפקה הגדולה ביותר שנרשמה אי פעם בשוק ההון. החברה גייסה 75 מיליארד דולר באמצעות מכירת 555.6 מיליון מניות במחיר של 135 דולר למניה, המשקף שווי של 1.77 טריליון דולר. עם פתיחת המסחר בנאסד"ק, תחת הסימול SPCX, המניה זינקה בין 11% ל-23%, מה שהקפיץ את שווי החברה לטווח שבין 1.9 ל-2.4 טריליון דולר.
הישג זה שבר בפער עצום את שיא ההנפקות הקודם, שנקבע ב-2019 על ידי חברת הנפט הסעודית ארמקו, שגייסה באותה הזדמנות כ-25.6 מיליארד דולר. ממסמכי ההנפקה עולה כי מאסק מחזיק בנתח מניות המעניק לו כ-84.4% מכוח ההצבעה בחברה. שווי החזקותיו ב-SpaceX לבדה, במחיר ההנפקה, מוערך בכ-866 מיליארד דולר. כאשר מוסיפים לכך את אחזקותיו בטסלה, ששוויין עומד על קרוב ל-286 מיליארד דולר, לצד החזקותיו בחברות נוספות כמו xAI, הונו הכולל של מאסק מוערך בטווח שבין 1.1 ל-1.2 טריליון דולר.
כדי להמחיש את הסכומים המדוברים: ההון האישי של מאסק עולה כעת על התמ"ג הלאומי של מדינות כמו טייוואן, אירלנד ושוודיה. לפי ארגון אוקספם, הוא עשיר יותר מ-46% התחתונים של אוכלוסיית העולם, כ-3.8 מיליארד אנשים. מאסק שווה כעת יותר מחמשת העשירים הבאים בעולם ביחד. אנליסטים מדגישים, עם זאת, כי מדובר בשווי תיאורטי על הנייר, התלוי בתנודתיות המניות הציבוריות, וכי חלק מהחזקותיו ב-SpaceX מותנה בעמידה ביעדים עתידיים של החברה.
הדרך לרגע ההיסטורי הזה ארוכה ומרתקת. ב-2010 הוערכה SpaceX במיליארד דולר בלבד. ב-2015 עמד שוויה על 10 מיליארד דולר. ב-2021, עם גל החדשנות בתחום החלל, היא כבר הוערכה ב-100 מיליארד דולר. ב-2024 טיפס השווי ל-350 מיליארד דולר, וב-2025 הגיע ל-800 מיליארד דולר. כעת, עם ההנפקה, השווי כמעט הוכפל שוב תוך פחות משנה. מאסק סירב שנים ארוכות להנפיק את החברה, והצהיר שוב ושוב שלא יעשה זאת לפני שהחלליות שלו יגיעו למאדים. בסופו של דבר, ההצלחה הפנומנלית של רשת הלוויינים Starlink יצרה לחץ שלא ניתן היה להתעלם ממנו.
סמנכ"לית התפעול של SpaceX, גוון שורטוול, הודתה כי כלל לא הייתה בטוחה שהחברה תונפק בסופו של דבר. "היום, אבני הבנייה של חברה ציבורית נסחרת מוצבות היטב ברחבי העסקים השונים של החברה", אמרה. היא הדגישה כי ניהול החברה לא ישתנה בעקבות ההנפקה: "אני לא רוצה להתמקד בתוצאות הרבעונית. האנשים שהשקיעו בנו צריכים לדעת שמה שאנחנו עושים הוא מאוד עתידני." מאסק עצמו הגיב בקצרה ברשת החברתית X: "המספרים על המסכים הם רק מדד ליעילות. המטרה האמיתית נותרת בעינה: הפיכת האנושות למין רב-פלנטרי. העבודה האמיתית מתחילה עכשיו."
ההתלהבות סביב ההנפקה הייתה יוצאת דופן. הביקוש למניות עלה פי כמה על היקף ההיצע, וכ-20% מהמניות בהנפקה הוקצו למשקיעים פרטיים, שיעור חריג בהשוואה לרוב ההנפקות הגדולות בארצות הברית. בלקרוק ביצעה מראש הזמנה למניות בשווי 5 מיליארד דולר, ובין הרוכשים הגדולים נמצאות גם קרן ההשקעות של קאת'י ווד, פידליטי אינווסטמנטס, קרן סקויה קפיטל ואנדריסן הורוביץ.
עבור קרנות ההון סיכון שהשקיעו בחברה לפני שנים, מדובר באחד האקזיטים הגדולים בתולדות הענף. קרן Founders Fund, המזוהה עם פיטר תיל, השקיעה בחברה כ-600 מיליון דולר לאורך כמעט 20 שנה, ומחזיקה לפי ההערכות כ-3% מהחברה, החזקה ששווה יותר מ-50 מיליארד דולר. קרן Valor Equity Partners מחזיקה כ-4% מהחברה, החזקה ששווה כמעט 70 מיליארד דולר. המיליארדר רון בארון, שהשקיע לראשונה ב-SpaceX ב-2017 כשהחברה הוערכה בפחות מ-22 מיליארד דולר, מחזיק השקעה שצמחה מ-2 מיליארד דולר לשווי של כ-12 מיליארד דולר. "אנחנו מאמינים ש-SpaceX תהפוך לחברה הגדולה והרווחית ביותר על פני כדור הארץ", אמר בארון.
הסיבה לתמחור האסטרונומי אינה רק ההצלחה בשיגורי רקטות. SpaceX הפכה עם השנים לחברת תשתית רחבה: שיגורים מסחריים, רשת Starlink המספקת אינטרנט גלובלי, שימושים ביטחוניים, ומיזמים בתחום הבינה המלאכותית. ההון שגויס צפוי לשמש, בין היתר, לפיתוח רקטות סטארשיפ, שנמצאת בשלבי טיסות מבחן, וכן לבניית מפעל לייצור שבבים בשיתוף עם טסלה ואינטל בטקסס. קאת'י ווד הסכימה: "באמצעות Starship, Starlink ורכישת xAI, אנו מאמינים כי SpaceX בונה תשתית בינה מלאכותית באינטגרציה אנכית עבור כלכלת חלל רחבה בהרבה."
לא כולם נסחפים בהתלהבות. מספר אנליסטים הזהירו כי השווי של SpaceX מגלם ציפיות צמיחה אגרסיביות במיוחד לשנים הקרובות, וכי המשקיעים מהמרים לא רק על פעילות החלל הקיימת אלא גם על מנועי צמיחה עתידיים שטרם הוכיחו את עצמם. ככל שהשווי מתקרב ל-2.5 טריליון דולר, השוק יצפה לצמיחה, רווחיות והובלה ברמה שמתאימה לחברות הגדולות ביותר בעולם. תנודתיות חריגה במסחר במניה צפויה בימים הקרובים, תופעה נפוצה לאחר הנפקות ענק, ובמיוחד בחברות בעלות שווי שוק חסר תקדים.
הצלחת הנפקת SpaceX עשויה לפתוח את השוק גם לחברות ענק פרטיות אחרות שמחכות לעיתוי הנכון. אם השוק הציבורי הצליח לעכל הנפקה בשווי של כמעט 2 טריליון דולר ועוד לעלות את החברה בעשרות אחוזים ביום הראשון, זה נותן רוח גבית לחברות כמו OpenAI ואנתרופיק, שמחזיקות בשוויי ענק ושוקלות מהלך דומה. במקביל, ההתעשרות הדרמטית של מאסק צפויה להעצים מחדש את הדיון הציבורי על אי השוויון הכלכלי ועל הכוח הפיננסי העצום שנמצא בידיו של אדם פרטי אחד.
הנפקת SpaceX לא רק שברה שיאים - היא שינתה את הסדר הכלכלי העולמי, ויצרה את הטריליונר הראשון בהיסטוריה.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה