בנק ישראל הוריד אתמול את הריבית ברבע אחוז ל-3.5%, בפעם השנייה ברציפות, וצופה עוד שתי הורדות נוספות בשנה הקרובה עד לרמה של 3% ברבעון השני של 2027. ההחלטה התאפשרה על רקע התייצבות האינפלציה על 1.9%, ובמקביל הפחית הבנק את תחזית האינפלציה ל-2026 מ-2.2% ל-1.8%, והעלה את תחזית הצמיחה ל-2026 מ-3.8% ל-4%.
הבורסה בתל אביב הגיבה להחלטה בחיוב ברור. מדד ת"א 35, מדד ת"א 125 ומדד הבנקים טיפסו כולם כ-1.1%. התגובה המפתיעה ביותר הגיעה דווקא ממדד הבנקים: הוא פתח את היום בירידה של 1.7% לפני ההחלטה, אך התהפך לעלייה של 1.1% אחריה. מזרחי טפחות קפץ 2.9% ובנק בינלאומי 2.4%. מדובר בתגובה שלא הייתה מובנת מאליה, שכן הורדת ריבית אמורה לשחוק את רווחי הבנקים. ככל הנראה, השוק פירש את המסר הכולל של הצמיחה החזקה והאינפלציה המרוסנת כחיובי לסקטור.
מדד הנדל"ן הציג תמונה שונה: הוא קפץ 2.5% לפני ההחלטה, אך מיתן את עלייתו לאחריה וסגר על 1.2% בלבד. גם ג'י סיטי ונורסטאר בלטו בעליות חדות של 21% ו-22.3% בהתאמה, לאחר דיווחים כי צחי אבו רוכש נתח של 26% בג'י סיטי מנורסטאר. קסטרו קפצה 5.7% על רקע הסכם הפצה עם ענקית הספורט הסינית אנטה.
הנגיד התייחס גם לנושאים שמעבר לכלכלה הטהורה. לגבי שוק העבודה ציין כי אם החרדים ישתלבו בשוק העבודה, העלאות המסים בתקציב 2027 יהיו נמוכות יותר. בהתייחסו למשבר החוקתי אמר כי בית המשפט העליון הוא הסמכות העליונה, וחייבים לציית לפסיקותיו. חשוב לסייג: כל התחזית החיובית של הבנק נשענת על הנחה שלא יהיה סבב לחימה נוסף מול איראן ושמחירי הנפט יישארו נמוכים, הנחה שנבחנת כבר הבוקר.
בשוק המטבע, הדולר נסחר בבוקר ב-2.998 שקלים, לעומת שער יציג של 3.006 שקלים אתמול. היורו נסחר ב-3.43 שקלים, בדומה לשער היציג. הדולר נחלש קלות גם בשווקים הבינלאומיים, לאחר שדוח תעסוקה מאכזב בארה"ב הפחית את הציפיות להעלאות ריבית מצד הפדרל ריזרב. המשקיעים מתמחרים כעת כ-29 נקודות בסיס של העלאות ריבית עד דצמבר, לעומת כ-38 נקודות בסיס לפני שבוע.
בעוד הבורסה בתל אביב סיימה את יום המסחר בירוק, בבורסות אסיה מתרחשת הבוקר צניחה חדה. בורסת סיאול מאבדת כ-8% ממנה, בהובלת מניות השבבים סמסונג ו-SK Hynix שנופלות כ-9% כל אחת. גם בורסת טוקיו נחלשת בכ-2%, בורסת שנגחאי מאבדת כ-1% ובורסת הונג קונג נחתכת בכ-0.7%.
הצניחה בסיאול מגיעה על רקע תוצאות ראשוניות חזקות מאוד שפרסמה סמסונג לרבעון השני, שדווקא הפחידו את המשקיעים. סמסונג דיווחה על צפי לרווח תפעולי של 89.4 טריליון וון, כ-58.4 מיליארד דולר, לעומת 4.7 טריליון וון בלבד ברבעון המקביל אשתקד. זהו זינוק של פי 19. ההכנסות צפויות לעלות ב-129% ל-171 טריליון וון. "התוצאות החזקות של סמסונג ציפו לראות והן כבר גולמו במידה רבה לאחר שמניית החברה עלתה לקראת הפרסום", אמר אלברט יונג, שותף מנהל ב-Petra Capital Management המחזיק במניית החברה. "המשקיעים עדיין מודאגים מהיכולת של בום הבינה המלאכותית להימשך ומהסיכון להאטה בהשקעות בתשתיות בינה מלאכותית מצד חברות הטכנולוגיה הגדולות בארה"ב."
בשולי הדיווחים מאסיה, נוסף גורם ביטחוני שמושך את תשומת הלב: איראן תקפה הבוקר במצר הורמוז שתי מכליות גז קטריות באמצעות טילים, ושתיהן נפגעו. ההתקפה הביאה לעליה קלה במחירי הנפט, כ-0.6%, כאשר נפט מסוג ברנט נסחר סביב 72.5 דולר לחבית ונפט אמריקאי מסוג WTI סביב 69 דולר לחבית. המצב במצר הורמוז, שדרכו עובר חלק ניכר מסחר הנפט הגלובלי, ימשיך להיות נקודת תשומת לב מרכזית.
לפתיחת המסחר היום בתל אביב פועלים שני כוחות בכיוונים מנוגדים. מהצד החיובי: הורדת הריבית של בנק ישראל והתחזית האופטימית לשנה הקרובה מספקים רוח גבית לשוק המקומי, במיוחד לסקטורי הנדל"ן, הבנייה והעסקים הלווים. מהצד השלילי: החולשה בבורסות אסיה, החוזים האדומים על הנאסד"ק שנסוגים בכ-1%, ההסלמה הביטחונית במצר הורמוז וחזרת חששות מלחמת הסחר מול יפן ודרום קוריאה לאחר הכרזות טראמפ על מכסים של 25% מאוגוסט - כל אלה עלולים לבלום את ההמשכיות החיובית מאתמול.
השאלה האמיתית שעומדת כעת בפני המשקיעים הישראלים היא עד כמה יוכל השוק המקומי לשמור על ניתוק יחסי מהסערות בחוץ. ההיסטוריה מלמדת שסביבת ריבית יורדת עם אינפלציה מרוסנת היא שילוב תומך לשווקים לאורך זמן, אך בטווח הקצר, כאשר וול סטריט מגיבה בעצבנות להכרזות מוושינגטון ובורסת סיאול צונחת בשמונה אחוז, קשה לשוק תל אביב להישאר אדיש לחלוטין.
שני הכוחות המרכזיים שיעצבו את המסחר היום הם הסנטימנט המקומי החיובי בעקבות החלטת הריבית מול החולשה החדה בבורסות אסיה וההסלמה הביטחונית במצר הורמוז.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה